Lectura UNIDAD TRES Semana 5

Macroeconomia









UNIDAD TRES
MERCADO MONETARIO
Al
 estudiar
 el
 flujo
 circular
 de
 la
 economía
 recordamos
 que
 en
 él
 participan
 dos
 tipos
 de

mercados:
 el
 de
 bienes
 y
 servicios,
 en
 el
 que
 con
 la
 aplicación
 de
 la
 política
 fiscal
 se
 pueden

llegar
 a
 corregir
 las
 fluctuaciones
 económicas
 para
 establecer
 el
 equilibrio
 presentado
 en
 el
modelo
IS,
y
el
mercado
de
dinero
o
mercado
monetario
en
el
que
con
la
política
monetaria
se

presenta
la
forma
como
el
gobierno,
a
través
del
cambio
de
nivel
de
la
tasa
de
interés
y
de
la

disponibilidad
monetaria
del
sistema,
moviliza
los
niveles
de
la
demanda
global
en
la
dirección

deseada
de
la
oferta
global
de
pleno
empleo.
Los
efectos
resultantes
de
la
política
monetaria
aclaran
el
papel
que
el
suministro
monetario

puede
desempeñar
sobre
los
flujos
reales
de
la
producción,
del
ingreso
y
del
empleo.
Hay
una

correlación
 significativa
 entre
 el
 suministro
 de
 moneda
 y
 el
 desarrollo
 normal
 de
 las

actividades
básicas
de
oferta
y
demanda
globales.


Una
oferta
monetaria
insuficiente,
que
provoca
el
racionamiento
del
crédito,
no
sólo
eleva
la

tasa
 de
 interés
 haciendo
 financieramente
 no
 viables
 muchos
 proyectos
 de
inversión,
 sino

también
 reduce
 los
 gastos
 de
 consumo;
 consecuentemente,
 tendrá
 efectos
 negativos
 sobre

los
niveles
de
la
demanda
global,
con
subsecuentes
reflejos
sobre
los
niveles
de
la
oferta
y
del

empleo.


Un
 exagerado
 suministro
 monetario
 puede
 provocar
 baches

inflacionarios,
 elevándolos
 niveles
 nominales
 del
 poder

adquisitivo
 y
 de
 la
 demanda
 por
 encima
 de
 la
oferta
 global
 de

pleno
empleo.

Entre
 las
 dos
 posiciones
 opuestas
 anteriormente
 presentadas

debe
haber
un
nivel
adecuado
de
oferta
monetaria
y
de
crédito

suficiente
para
activar
el
sistema,
sin
desajustes
deflacionarios
o

inflacionarios.

Debido
a
que
el
suministro
monetario
mantiene
nexos
con
los
flujos
reales
de
la
economía,
el

gobierno
 puede
 aplicar
 la
 política
 monetaria
regulando
 la
 oferta
 de
 crédito
 para
 influir
 en
 la

demanda
y
la
oferta
globales.


El dinero y sus funciones
El
dinero
como
elemento
fundamental
en
el
estudio
del
mercado
monetario
es
todo
aquello

que
 constituye
 un
 medio
 de
 cambio
 generalmente
 aceptado
 por
 la
 colectividad
 para
 la

realización
 de
 transacciones
 y
 la
 cancelación
 de
 deudas,
 y
 que
 evita
 el
 trueque.
 Cumple
con

cuatro
funciones:







•
•
•
•

Medio
de
cambio
para
facilitar
las
transacciones

Unidad
de
cuenta
establecer
precios
relativos

Depósito
de
valor
y,

Patrón
de
pagos
diferidos





E:
Efectivo
(billetes
y
monedas)
en
manos
del
público.

D:
Depósitos
a
la
vista

M2
=
M1
+
Cuasi‐dineros

Cuasi‐dineros.
 Son
 activos
 considerados
 sustitutivos
 muy
 cercanos
 del
 dinero,
 que
 cumplen

las
funciones
 del
 dinero
 en
 forma
 imperfecta
 e
 indirecta,
 que
 poseen
 un
 menor
 grado
 de

aceptación
debido
a
la
restricción
dada
por
su
liquidez.

Ejemplos
de
cuasi‐dineros
son
los
depósitos
de
ahorro
en
el
sistema
bancario,
certificados
de

depósito
 a
 término
 en
 bancos,
 corporaciones
 financieras,
 compañías
 de
 financiamiento

comercial,
 depósitos
 a
 término
 en
 corporaciones
financieras,
 los
 fondos
 de
 inversión
 en
 el

mercado
de
dinero,
etc.

M3
=
M2
+
Depósitos
de
mayor
cuantía
y
a
más
largo
plazo,
cédulas
hipotecarias,
Repos..
y
en

general
todos
los
pasivos
sujetos
a
encaje.

Oferta
Monetaria
ampliada
=
M3
+
Bonos

En
el
mercado
monetario,
la
oferta
y
la
demanda
de
dinero
determinan
la
tasa
de
interés
Para
los
economistas
clásicos
la
tasa
de
interés
es
el
premio
por
ahorrar;
es
el
reconocimiento

por
el
sacrificio
del
consumo.
Los
teóricos
clásicos
abogan
por
el
establecimiento
de
la
banca

libre
en
la
economía,
tipo
banca
suiza,
islas
Nassau,
Panamá
(los
llamados
paraísos
fiscales).

Dentro
 de
 la
 teoría
 clásica
 los
 bancos
 sí
 cumplen
 con
 su
 papel
 de
 verdaderos
 intermediarios

financieros.

En
 la
...