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REPORTE DE
ESTABILIDAD
FINANCIERA
Noviembre 2013

REPORTE DE ESTABILIDAD FINANCIERA
Noviembre 2013
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BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

REPORTE DE
ESTABILIDAD FINANCIERA
Noviembre 2013
CONTENIDO
Pág.
PREFACIO .............................................................................................................. 5
RESUMEN............................................................................................................... 6
I.







INTERMEDIACIÓN FINANCIERA INDIRECTA ................................................ 8
I.1 Sistema Financiero .................................................................................. 8
I.2 Indicadores de Solidez del Sistema Financiero...................................... 10
I.3 Depósitos en el Sistema Financiero ........................................................ 16
I.4 Colocaciones del Sistema Financiero ..................................................... 19
I.5 Financiamiento a las Empresas .............................................................. 22
I.6 Financiamiento a los Hogares................................................................. 31

II.





INTERMEDIACIÓN FINANCIERA DIRECTA ................................................... 53
II.1 Oferta Primaria ........................................................................................ 53
II.2 Demanda de Valores ............................................................................... 62
II.3 Mercados Secundarios............................................................................ 66
II.4 Políticas para el Desarrollo del Mercado de Capitales ............................ 69

III. MERCADO DE DINERO Y CAMBIARIO ......................................................... 79
IV. SISTEMAS DE PAGOS .................................................................................... 93
V. BALANCE DERIESGOS ................................................................................. 105
CAMBIOS NORMATIVOS ....................................................................................... 113
GLOSARIO .............................................................................................................. 116

ÍNDICE DE RECUADROS
Recuadro 1:
Recuadro 2:

Recuadro 3:Recuadro 4:

Recuadro 5:
Recuadro 6:

Recuadro 7:

Recuadro 8:

Recuadro 9:



La Exposición Cambiaria de los Hogares......................................... 38
Prácticas Internacionales en el Proceso de Resolución
Bancaria............................................................................................ 45
Lecciones de la Crisis Financiera Española.................................... 51
Costo Efectivo de una Emisión en Dólares
(con y sin Cobertura Cambiaria)....................................................... 59
Seguimiento de la Reforma del Sistema Privado de Pensiones...... 75
Comportamiento de las Tenencias de Deuda Pública Local
de no Residentes en el 2013............................................................ 83
Encuestadel BIS sobre Actividad en el Mercado Cambiario
Over the Counter.............................................................................. 89
Payment Systems Regulator: la nueva entidad reguladora de
los Sistemas de Pagos Minoristas en el Reino Unido...................... 96
Lecciones del Global Financial Development Report
en InclusiónFinanciera..................................................................... 102

Reporte de Estabilidad Financiera. Noviembre 2013

Prefacio
Desde 2007, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) viene publicando el Reporte de
Estabilidad Financiera (REF) con la finalidad de identificar riesgos en la provisión sostenida
de financiamiento y de medios de pagos.
Los choques financieros pueden reducir la efectividad de la política...