Lic Admon

Universidad Centroamericana “José Simeón Cañas”
Facultad de Posgrados. Maestría en Finanzas
Liderazgo y Equipos
Catedrático: Dr. José Luis González de Alameda




Ensayo sobre Negociación de Operaciones de Capital Riesgo
“Negociación vs Rentabilidad”





Presentado por: Delmy Marisol León Vásquez

San Salvador, 19 de Septiembre de 2012

NEGOCIACION VeRSusRENTABILIDAD
“EL MOMENTO DE TIRAR EL GATILLO”
Las empresas que se encuentran en proceso de creación o están “naciendo” y no cuentan con los fondos propios para salir a flote con éxito necesitaran del capital semilla o capital riesgo que les permita arrancar sus operaciones y desarrollarse. El cual, puede definirse teóricamente de la siguiente manera: “El capital riego es la distribución de unvalor económico entre dos o más partes que vendrá determinado por la interacción de tres ingredientes fundamentales: capital, riesgo y tiempo”.
El capital riesgo les permite pasar de etapas cruciales en los comienzos de su actividad a la etapa de maduración de la empresa, la cual una vez obtenida el capital riesgo se retira con un beneficio.
Esto significa un crucial proceso de negociación dondeexistirán dos partes intervinientes –Emprendedores e Inversores– ambos con diferentes intereses buscando satisfacerlos en la mayor medida posible.
En este contexto se desarrollan negociaciones tendientes a buscar un único fin común que será incrementar el valor de la compañía en el futuro, por medio del establecimiento de acuerdos de inversión para la contratación y control a fin de alcanzarsus objetivos, estas medidas son:
* Due diligence
* Inyección de capital por etapas
* El uso de títulos convertibles
* El uso de cláusulas restrictivas
* Incentivos y contratos con personas claves y
* La representación en el consejo de administración.
De estos el primer paso a desarrollar es el due diligence que es un análisis de pre inversión y deberá ser capaz deaportar valor, reducir las diferencias o asimetrías de información entre ambas partes y principalmente ayudar a discernir si se sigue adelante o no con la operación.
Si el due diligence da luz verde, se prosigue con los demás mecanismos de contratación y control que son en resumen la comprobación del due diligence, pero más detallado, estudiando a fondo posibles escenarios y estructurando el acuerdosegún los intereses pactados.
* Inyección de capital por etapas: se preferirá hacer por etapas para mantener un potente seguimiento y control de los resultados, y a la vez preservar para si la opción de abandonar la inversión si esta no va bien. Permite centrase en el negocio y se reducir el riesgo de decisiones erróneas o precipitadas, evitando fugas de valor y reduciendo el riesgofinanciero.
* El uso de títulos convertibles:

* El uso de cláusulas restrictivas:
* Incentivos y contratos con personas claves:
* La representación en el consejo de administración:

Objetivos y posicion del Inversor
El objetivo del inversor será siempre maximizar el retorno de su inversión y principalmente de su cartera de inversiones. Presentará siempre metas ambiciosas buscandominimiza sus riesgos financieros y cubrirse frente a los posibles conflictos de interés que puedan surgir con los emprendedores, por ello es que negociaran acuerdos que incorporen derechos que los coloquen una posición arriba de estos. Las cláusulas de inversión que busque pactar en la negociación estarán expresamente dirigidas a obtener la mayor rentabilidad que tenga las máximas garantías denegocio.
Al momento de la negociación de una inversión de capital riesgo se tiene en cuenta que el inversor que llega a la presentación de un proyecto es porque realmente está interesado y trae una idea preconcebida de lo que espera escuchar, el interés incrementara dependiendo del grado en que esta coincida con la idea que se presente y puede lograrse gracias al nivel de detalle con el que se...