Licenciado En Economía

Hernán Ariel Steinbrun.

INTRODUCCIÓN.


El Objeto del Cálculo Financiero.


El Cálculo Financiero es una disciplina científica cuyos objetivos son, en términos generales, describir y analizar las operaciones financieras y consecuentemente determinar y evaluar los resultados obtenidos. El elemento distintivo de estas operaciones es el rol central que en ellas juega el capital financieroque junto con el capital productivo y el capital humano configuran las distintas formas que reviste el capital como categoría económica.

Si se efectúa un análisis sencillo las distinciones entre los tres tipos de capital son más o menos claras: el volumen diario negociado en nuestra bolsa de valores, expresado en pesos o dólares, es un ejemplo de capital financiero; las máquinas yherramientas que posee una empresa es un ejemplo de capital productivo y el equipo de investigación con que cuenta un laboratorio es un ejemplo de capital humano. Sin embargo, en la medida que se profundiza el análisis los límites son menos nítidos y no parece adecuado establecer definiciones precisas. Por ejemplo, una inversión destinada a adquirir máquinas puede ser vista como una inversión productivapero si se considera la conveniencia de comprar o alquilar el material, esta temática constituye el eje de una discusión financiera.

La contratación de profesores por parte de una empresa para dictar cursos de computación representa una inversión en capital humano, pero si se consideran otras facetas de esa acción, la óptica es distinta: el pago a los profesores puede ser un problema financieroy la utilización ulterior de las computadoras puede mejorar la capacidad productiva de la empresa.

Estos ejemplos tienden a mostrar que diferentes enfoques de una misma acción económica pueden conducir a apreciaciones distintas sobre la forma predominante del capital que la origina ; sin embargo un hecho común a todo lo que puede denominarse capital financiero, es que, por lo general, estárepresentado por una masa de dinero o bien por derechos u obligaciones a percibir o a abonar sumas de dinero en diferentes momentos. Una de las características salientes del capital financiero es su alto grado de liquidez y su divisibilidad que es más dificultosa o bien imposible en las otras formas de capital. El Cálculo Financiero, entonces, procura describir, analizar y evaluar las operacionesen las que interviene el capital financiero.

Estas apreciaciones son suficientemente vagas y debido a ello sólo tenemos nociones de carácter general de lo que constituye el capital financiero y por ende, el cálculo asociado a él carece de límites claros y nítidos, aun cuando hay un convencimiento general acerca de los grandes temas que incluye, buena parte de los cuales desarrollamos en estetrabajo.

Estos motivos hacen que no sea nuestra pretensión, ni establecer ni adoptar ninguna definición
precisa del objeto del Cálculo Financiero , sino que consideramos al capital financiero como un
dato del problema, un elemento preexistente al cual dirigiremos nuestra atención para elucidar su evolución en el tiempo y analizar los resultados que se pueden obtener en el caso que se planteenuna inversión o distintas inversiones alternativas del mismo.

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Clasificación de las operaciones financieras. Elementos ciertos y aleatorios.


Las operaciones financieras pueden ser clasificadas de muchas maneras distintas, pero un aspecto que conviene tener en cuenta al iniciar nuestro estudio, es saber si esas operaciones incluyen sólo datos o elementos que se conocen con certeza obien, además, si incluyen elementos aleatorios, es decir fortuitos o contingentes, relacionados con alguna distribución de probabilidad.

Como esta disciplina se desenvuelve en el mundo económico real que implica el transcurso del tiempo, esto significa que las inversiones de hoy recién darán sus frutos en un futuro que puede ser más o menos próximo o más o menos lejano. Nadie puede asegurar...