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Todos, desde los rijosos partidos políticos de Grecia hasta los banqueros centrales de Europa, han expresado su fe en que Grecia permanecerá en el euro. Eso no es sorprendente ya que simplemente hablar acerca de cómo manejar una salida sembraría el pánico, haciendo inevitable la salida. Pero el pánico ya está aquí. La salida de Grecia del euro podría ocurrir dentro de un par de semanas, si no esque en unos cuantos días.
El apremiante problema no es un poder legislativo fragmentado que pueda obstaculizar la aprobación de las reformas que el FMI y la Comunidad Europea están exigiendo a cambio del siguiente tramo de dinero del rescate. Sino una desastrosa corrida bancaria a la antigua. "Desde hace un año, los griegos han estado transfiriendo sus ahorros desde bancos griegos a bancos en elextranjero", dice Robert Aliber, profesor emérito de Economía Internacional de la Universidad de Chicago. "Ahora, el flujo ha llegado a un punto culminante". De hecho, solamente el lunes, los retiros de efectivo de los bancos griegos llegaron a casi 900 millones de dólares.
La fuga de capitales está minando los depósitos necesarios para refinanciar hipotecas y préstamos para pequeñas empresas,provocando una crisis de crédito en toda regla. Los griegos están siendo también extremadamente reacios a gastar sus euros en autos, en comidas en restaurantes o en cualquier otra cosa, ya que calculan que esos euros alcanzarán para más en supermercados y en las distribuidoras automotrices en las semanas o meses venideros. La desaparición del consumidor está agobiando aún más la economía.
Lasalida de Grecia es absolutamente necesaria. "Sus precios y costos son demasiado altos bajo el euro, por lo cual simplemente no puede competir en los mercados internacionales", dice Aliber. "Los griegos han sufrido mucho más a través de todos estos rescates errados que lo que han ganado al reducir precios o costos". El estancamiento político, argumenta Aliber, es realmente algo bueno porque va aacelerar el abandono de una moneda desastrosamente sobrevaluada, justo lo que se necesita para conseguir que Grecia vuelva a crecer.
La mecánica de abandonar el euro e implementar una moneda propia es bastante predecible. Un día cercano, imagino que será a última hora de un viernes por la tarde, el gobierno griego declarará todos los bancos cerrados durante la semana siguiente. El lunes, lalegislatura votará una ley de emergencia que designe un tipo de cambio fijo de, digamos, 1 dracma -la moneda griega anterior al euro- por cada euro. Para el lunes, todos los ahorros corporativos y personales en los bancos griegos estarán denominados en dracmas.
El dracma caerá en valor, así que casi inmediatamente, los consumidores griegos necesitarán por lo menos 1.5 dracmas para comprar un euro. Unacuenta de ahorros que contenía 15,000 euros ahora contendrá 15,000 dracmas. Sin embargo, los dracmas pronto valdrán sólo 10,000 euros. Ésa es una 'devaluación' del 33%. "Ese número es el extremo más bajo del rango para países que salen de una moneda común", dijo Uri Dadush, economista de la Carnegie Endowment.
Lo que sucede después es el tema central, y los principales economistas discrepanfuertemente acerca del futuro post-euro de Grecia. Sin duda, esto no es una obra de Esquilo o Aristófanes, donde el público sabe el final. Yanis Varoufakis de la Universidad de Atenas prevé una tragedia griega en la que una estampida de los bancos será seguida de una estampida de los dracmas. "Los griegos que reciban su pago en dracmas irán al cajero automático e inmediatamente después a cambiar susdracmas por euros que la gente tenía guardados bajo sus colchones", dice Varoufakis. Él piensa que la dracma se seguirá hundiendo frente a las monedas extranjeras, y los griegos seguirán pidiendo rescates, lo cual causará una nueva crisis de hiperinflación.
Pero este escenario desastroso no es inevitable. "Otros países han abandonado lo que era efectivamente una zona de moneda común sin sufrir...