Los Ciclos Económicos España-USA-Alemania Pre y Post Crisis

Los Ciclos Económicos

John Maynard Keynes

La Teoría Keynesiana
Entorno Económico, Noviembre 2014

Keynes, el padre de la teoría
macroeconómica moderna,
sostenía que el nivel general
de actividad económica esta
determinado por el nivel
general del gasto. El gobierno
puede influir en los gastos de
consumo y de inversión a
través de sus políticas sobre
impuestos y tasas deinterés,
así como gastando dinero él
mismo. De modo que el
gobierno está en capacidad
de controlar la economía
influyendo en el nivel general
de los gastos de CONSUMO,
de los gastos de INVERSIÓN y
de los gastos del GOBIERNO.

La Teoría Keynesiana en
indicadores económicos
Entorno Económico, Noviembre 2014

Principales Premisas:
• El comportamiento de la inversión depende de las tasas deinterés. Las
altas tasas de interés desestimulan la inversión; las bajas tasas de
interés estimulan la inversión
• El Banco Central puede influir en la inversión cambiando las tasas de
interés
• Para aumentar el nivel de actividad económica, aumente los gastos del
gobierno o reduzca los impuestos. Para reducir el nivel de actividad
económica, disminuya los gastos del gobierno o aumente losimpuestos
• Una vez que la economía esté en pleno empleo debemos mantener los
ahorros y los impuestos iguales a los gastos del gobierno y a la
inversión. Cualquier variación de esta situación generará inflación o
desempleo
• En esencia, la economía está controlada por el Gobierno (Estado)
mediante la política fiscal –Impuestos y Gastos- y por el Banco Central
mediante la política monetaria–la oferta monetaria y las tasas de
interés-. La manera de emplear estos instrumentos depende de los
objetivos de la administración que esté en el poder
• Todo lo que se haga para reducir la inflación aumentará el desempleo,
y todo lo que se haga para reducir el desempleo, tarde o temprano
llevará a más inflación

En general, para que la teoría macroeconómica
Keynesiana funcione, tiene quehaber compatibilidad
entre la política fiscal y la política monetaria.

La Teoría Keynesiana en indicadores
Entorno Económico, Noviembre 2014

A diferencia de Alemania,
España y Estados Unidos
venían
con
un
comportamiento estable en
la economía hasta inicios del
año 2008. A partir de ese
mismo año, comienza una
progresiva
desaceleración
de las tres economías,
alcanzando en el año2009
su más bajo nivel de
crecimiento (-3,8% España, 5,6% Alemania y -2,8%
Estados Unidos).
La crisis se mantiene hasta
hoy, en el caso particular de
España,
debido
básicamente
a
la
incoherencia generada en la
aplicación de las políticas
económicas:
FISCAL
Y
MONETARIA

Fuente: FMI, OECD, Banco Mundial

DA (PIB) = C + FBK + (X-M) + (G-R)

La Teoría Keynesiana en indicadoresEntorno Económico, Noviembre 2014

El 9 de agosto de 2007, fecha que los analistas señalan como el inicio de la crisis
económica a escala mundial, como consecuencia de la crisis de las hipotecas subprime,
se producen las primeras quiebras importantes de entidades financieras
estadounidenses dedicadas al crédito hipotecario y a la titularización de activos. En
Europa, uno de los principalesbancos, el BNP Paribas, suspende varios fondos de
inversión por la falta de crédito en el sistema. La venta masiva de títulos de otros
sectores llevada a cabo por las entidades financieras para obtener liquidez provoca que
las bolsas de todo el mundo sufran fuertes caídas. Ante esta situación, la FED, el Banco
Central Europeo y el Banco de Inglaterra acuerdan de forma coordinada inyectar400.000 millones de euros para generar liquidez.
Asimismo, en España, la situación económica empieza a alertar sobre el estallido de la
burbuja inmobiliaria.

La Teoría Keynesiana en indicadores
Entorno Económico, Noviembre 2014

DA
> CONSUMO (C)
< AHORRO (A)
>INVERSIÓN (FBK)
> INGRESO (Y)
=
< DESEMPLEO
“involuntario”

Fuente: FMI, OECD, Banco Mundial

A lo largo de 2008, la...