Lufthansa

Caso Lufthansa


Errores Cometidos

1) Comprar los aviones Boeing en el momento inoportuno. El dólar americano estaba en un máximo histórico cuando se efectuó la compra en enero de 1985.
2) Elegircubrir la mitad de la exposición si esperaba que el dólar cayese. Si hubiera seguido sus instintos o sus expectativas, habría dejado la cantidad completa sin cobertura.
3) Elegir contratos a plazo comoherramientas de cobertura en lugar de las opciones. La compra de las opciones de ventas habría permitido a Herr Ruhnau protegerse de los movimientos adversos en el tipo de cambio a la vez queconservaba la flexibilidad de cambiar al contado los marcos alemanes por dólares americanos si el mercado se movía en su favor.
4) Comprar aviones Boeing, Alemania, así como los otros países importantes dela Comunidad Económica Europea tiene un interés conferido en el riesgo compartido con Airbus. El principal rival de Airbus era Boeing en la fabricación de grandes aviones civiles para largasdistancias.

Observaciones a los errores:

1) Observando la tendencia del crecimiento del dólar en Enero de 1984, lo mejor siempre hubiese sido el de comprar en el momento antes de que el dólar siguiesecreciendo. El decidir esperar es también una especulación de que en algún momento en el futuro el precio descenderá en el algún punto en el futuro. Por otro lado, si Herr Heinz Ruhnau estaba seguro que elprecio del dólar bajaría, el mismo pudo decidir esperar para poder percibir los beneficios libre de riesgo para hacer la compra de los aviones.
2) En efecto, cubrir 50% puede ser consideradoespeculativo ya que no hay una medida específica por la cual uno puede elegir la proporción ideal. Teniendo en cuenta sus instintos, Ruhnau pudo optar por una medida de protección menor lo cual hubiese reducidosus costos según sus instintos.
3) En retrospectiva, comprar las opciones es la opción más lógica, pero hay que recordar que esto es algo que no se puede saber una vez ocurrido los hechos. Es muy...