método de valoracion

MÉTODOS DE VALORIZACION DE ACCIONES
Consiste en valorar las acciones y comparar el precio resultante del análisis con el precio de mercado, buscando encontrar acciones minusvaloradas, que constituirán, según nuestro análisis, una buena oportunidad de inversión. Para comenzar con el tema, citaremos una definición:
“En el ámbito bursátil, el valor fundamental es el resultado de actualizar lacorriente de dividendos esperada de una sociedad. Se trata del valor verdadero de una acción, de forma que si el valor de cotización de dicho título se encontrara por debajo del fundamental, habría que comprar ese valor, y si se encontrara por encima, debería venderse.”
El valor de una acción es el valor de la empresa dividido por el número de acciones. Se busca saber si el precio de mercado de laacción refleja el valor y las perspectivas de la empresa.
Estudiaremos algunos de los métodos más utilizados de valoración: métodos basados en el valor patrimonial, en ratios bursátiles y los basados en descuento de flujos de fondos.
El valor no debe confundirse con el precio, que es la cantidad a la que el vendedor y comprador están dispuestos a realizar una operación de compra y venta de unaempresa, y que puede no coincidir con el valor que ha determinado la valoración. 
5.1. Métodos basados en el Valor Patrimonial
Consideran que el valor de una empresa radica fundamentalmente en su balance.Son métodos estáticos, ya que no contemplan la posible evolución futura de la empresa, el valor temporal del dinero, ni otros de los factores que también afectan a ésta, como puedan ser lasituación del sector, problemas de recursos humanos, de organización, contratos, etc., que no se ven reflejados en los estados contables.
5.1.1.     Valor contable
El valor contable, valor en libros o patrimonio neto de una empresa, es el valor de los recursos propios que aparecen en el balance. Es también la diferencia entre el activo total y el pasivo exigible. De este concepto surge el valorcontable teórico de una acción, también llamado Valor Patrimonial Proporcional, que resulta de dividir el patrimonio neto de la empresa por el número de acciones ordinarias emitidas.
Es muy difícil que el valor contable coincida con el valor «de mercado», entre otras razones porque el valor de los activos en la actualidad (valor de mercado) suele ser distinto del precio a que se compraron (valor enlibros), como lo expresan Brealey y Myers:
“...el valor contable resulta a veces una medida muy pobre del valor real de los activos de una empresa, los cuales pueden valorarse muy por debajo de los valores reales cuando existe un proceso acelerado de inflación, y a menudo omite por completo importantes activos intangibles como son las patentes de diseño de un elemento complejo. La inflación puedetambién influir en las ganancias, así como un montón de decisiones contables arbitrarias.”
5.1.2.     Valor contable ajustado
Con­siste en valorar cada una de las partidas del balance a su precio de mercado. La dife­rencia entre el valor de mercado del activo y el del pasivo nos dará el valor contable ajustado. Trata de salvar el inconveniente de aplicar criterios exclusivamente contables en lavaloración.
5.1.3.     Valor de liquidación
Es el valor de una empresa en caso de liquidación, es decir, que se vendan sus activos y se cancelen sus deudas. Se calcula deduciendo del patrimonio neto ajustado los gastos de liquidación del negocio (indemnizaciones a empleados, gastos legales, gastos fiscales y otros gastos propios de la liquidación). Citaremos la definición del Diccionario deTérminos  Financieros y de Inversión:
“Valor monetario que se obtiene al liquidar una participación en un fondo dividido por el número de participantes en circulación.”
Sólo puede utilizarse este método en caso de compra de la empresa con el fin de liquidarla posteriormente. Siempre representa el valor mínimo de la empresa, ya que normalmente el valor de una empresa suponiendo su continuidad es...