métodos de evaluación por objetivos

Incertidumbre en los proyectos de
investigación y desarrollo (I+D)
Un estudio de la literatura∗

Fecha de recepción: 9.02.2009



Fecha de aceptación: 23.10.2009

Ángel Samaniego
Alcántar

Instituto de Estudios Superiores de Occidente.
asamanie@iteso.mx

*El autor agradece al Instituto
Tecnológico y de Estudios
Superiores de Occidente por
el financiamiento a estainvestigación, a Dídac Ramírez de
la Universidad de Barcelona
y a los árbitros anónimos por
los comentarios y aportaciones a este documento; es
responsabilidad del autor
cualquier error derivado del
mismo.

Resumen
La incertidumbre que existe al invertir en proyectos de investigación y desarrollo (I+D) origina que éstos se realicen en
diferentes etapas. La decisión de continuar o abandonar unproyecto se toma con base en las diferentes señales que se van
presentando en él (término de una etapa de la investigación,
demanda del producto, precios de materias primas en el tiempo, reacción de competidores, entre otras). De igual forma, la
dificultad de valorar y seleccionar estos proyectos se centra en
los riesgos en las diferentes etapas de su desarrollo, por lo que
se puede llegar asobrevaluar o subvalorar el proyecto. Debido a lo anterior, este trabajo tiene la finalidad de presentar los
avances que hay sobre el tema, intentando identificar problemáticas y metodologías estudiadas en los últimos años. Las
bases metodológicas que se encontraron se ubican dentro del
análisis multicriterio, teoría de opciones, la teoría de la posibilidad y la teoría de los conjuntos borrosos.Palabras clave: proyectos de inversión, incertidumbre, conjuntos borrosos, opciones reales, portafolios de inversión.
JEL Classification: O22, D81.

Contaduría y Administración, No. 232, septiembre-diciembre 2010: 65-81

Ángel Samaniego Alcántar

Uncertainty in R&D projects: literature review
Abstract
Due to the high level of uncertainty of research and development (R&D) investmentprojects, such projects are undertaken by stages. At different points in time those projects are
reviewed as options to continue or abandon them arise. This decision depends upon signals
provided by the projects themselves during their investment time-frame (conclusion of a
research stage, product demand, raw materials price, competition, among others). Given
this high uncertainty about risks inR&D projects it is difficult to value them, which may
lead to either overvalue or undervalue them. This article attempts to present recent advances on the subject by identifying problems and methodologies under study in recent years.
In general, currently used methodologies are categorized within multi-criteria analyses,
options theory, and the theory of possibilities from a fuzzy-setsperspective.
Keywords: investment project, uncertainty, fuzzy sets, real option, investment portfolio.

Introducción
Los diferentes estudios sobre las relaciones entre innovación y el crecimiento económico han puesto de manifiesto cómo la innovación afecta al crecimiento (Fagerberg, Mowery y Nelson, 2005). La innovación es una idea relacionada con algo
comercialmente aceptado (Escorsa y Maspons, 2001).En su forma básica puede
ser: innovación de producto (mercancías o servicios nuevos); innovación de procesos, se cambia la manera de producir un bien a una forma que aumente su rentabilidad; e innovación organizacional, habilidad en la utilización de los recursos
de una organización para crear una idea que represente una mejor posición en sus
objetivos. Estos tres tipos de innovación puedenestar relacionados en la economía;
por ejemplo, invertir en un proyecto de innovación organizacional nos puede llevar
a una mejora en la utilización de los recursos de la organización, y si este proyecto
se demanda fuera de la organización (innovación de un producto) mejora los procesos de la empresa que demandó el producto (innovación de procesos). Lo anterior nos lleva a pensar que la...