M3 L17 Circulacion Cambiaria

Módulo 3
Oferta Pública de
Títulos – Mercado
de Capitales

Circulación Cambiaria
17.1- Transmisión del título
Cada título de crédito tiene su propia ley de circulación, que es la que
regula la transmisión de los derechos incorporados en él. Sin perjuicio de
ello, nada impide que se transmitan por las normas del derecho común,
sólo que son más costosas y complejas. No obstante, ya sea que setransmita el título de manera cartular o por el derecho común, éste no
pierde su función de legitimación, es decir, sólo el tenedor del título puede
ejercer los derechos contenidos en él.
En consecuencia, no puede exigir el pago del documento quien no esté en
condiciones de exhibirlo.

La cesión de crédito
Entre la transmisión cartular, materializada en el endoso y la cesión de
crédito como modo delderecho común, existen sustanciales diferencias,
tanto en sus requisitos como en sus consecuencias, pero la diferencia más
importante es la posición que pasa a ocupar el nuevo adquirente del título,
al que se le pueden oponer las mismas excepciones que al cesionario (es
decir que se pierde la autonomía.
Así mismo la cesión se perfecciona con el solo acuerdo de las partes, por lo
que la entrega deltítulo es el cumplimiento de la prestación derivada del
contrato de cesión. No obstante, para que la cesión sea eficaz, es necesario
la notificación al deudor cedido.

17.1.1- Endoso- concepto- sujetos
El endoso es el acto cambiario escrito, unilateral, e incondicional,
formalmente accesorio, que tiene por objeto la transmisión del título de
crédito y la legitimación de su poseedor para elejercicio de los derechos
cartulares.

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Para ser endosante se requiere capacidad para obligarse cambiariamente,
salvo cuando se transmite por endoso sin garantía.


Endosante: quien transmite el título. Puede actuar por sí o a través
de un apoderado aplicándose las reglas de la representación
cambiaria.




Endosatario: quien recibe el título, requiere también capacidad
para obligarsecambiariamente.

Tiempo del endoso: El endoso puede hacerse válidamente hasta la
formalización del protesto o el vencimiento del plazo para hacerlo (art. 21
dec. 5965/63).

17.1.1.1- Funciones del endoso: transmisión, legitimación y garantía:


Función de transmisión: El endoso transmite los derechos que
surgen del título, siempre ycuando se haga entrega del mismo (Art.
15, parr. 1o dec. Ley 5965/63)

Función de legitimación: En virtud del principio de legitimación, el
sistema cambiario requiere que del documento surja la investidura
formal del portador.
La legitimación activa surge de una cadena regular de endosos y de
su mención en el texto del documento.
El primer endoso debe provenir en apariencia del tomador. Así, en
adelante, cada endoso debe vincularse con el precedente. No
obstante y tal comose ha dicho en reiteradas oportunidades, los
endosos falsos o provenientes de incapaces no interrumpen la
cadena de endosos y se tienen por no escritos.
La mala fe del tenedor no impide al acreedor liberarse abonando lo
adeudado siempre y cuando desconozca la misma. Y en idénticos
términos en la situación contraria.



Función de garantía: El endosante garantiza el pago de la
prestación debida.Es por ello que el endosante garantiza, el pago
del título mediante la asunción de una obligación autónoma e
independiente de la del librador y demás firmantes del documento.
Así es que todos los endosantes responden solidariamente ante el
portador (art 51 dec ley 5965/63).
Quien endosó el título y después el documento circula y regresa a
su poder no puede accionar contra los endosatariosposteriores a

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su primer endoso, ya que él es garante junto con ellos de la
obligación principal.

17.1.1.2- Formas del endoso: completo y en blanco
En el endoso, la forma cambiaria puede manifestarse aún de la manera
más simple, con la sola firma en el dorso del documento.
En virtud del principio de completividad tiene que constar en el mismo
documento. Nuestro ordenamiento admite el endoso:
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