macro

Cap´
ıtulo 15

Demanda por Dinero e Inflaci´n
o
15.1.

Introducci´n
o

La econom´ que hemos analizado hasta ahora ha carecido de dinero, aunıa
que impl´
ıcitamente hemos hablado del ahorro o fondos para prestar. Sin embargo la no existencia del dinero no ha sido un problema para entender muchos
aspectos de la macroeconom´ como la determinaci´n de la tasa de inter´s real
ıa,
o
e
oel d´ficit en cuenta corriente. La raz´n principal para ello, y como ser´ claro
e
o
a
m´s adelante, es que nos hemos concentrado en la econom´ real, esto es en la
a
ıa
determinaci´n de la composici´n del producto y precios relativos. Hemos ignoo
o
rado la parte “nominal”de la econom´ ya que no ha sido relevante. Ello ocurre
ıa
debido a la conocida dicotom´ cl´sica, esto es, las variablesreales se deterıa a
minan en la parte real y las nominales en la parte monetaria. Ahora veremos
la parte monetaria (o nominal) de la econom´ lo que nos permitir´ estudiar
ıa,
a
fen´menos como la determinaci´n del nivel de precios y la inflaci´n.
o
o
o
Este enfoque significa que en el largo plazo m´s o menos dinero no tiene
a
influencia en cu´ntos bienes y servicios se producen. Si tieneimplicaciones
a
desde el punto de vista del bienestar ya que la inflaci´n es costosa. Esto puede
o
extenderse para ver las implicancias que puede tener la inflaci´n sobre el proo
ducto de largo plazo, o pleno empleo, o el crecimiento potencial. Pero, como
una primera aproximaci´n al tema podemos suponer que el dinero es neutral.
o
Este resultado se conoce como la dicotom´ cl´sica.
ıa aCuando analicemos las fluctuaciones de corto plazo nos separaremos de la
dicotom´ cl´sica, en el sentido que las variables nominales s´ tienen efectos reaıa a
ı
les. Clave para ello ser´ suponer que los precios no se ajustan instant´neamena
a
te, sino que hay rigideces nominales. La mayor´ del an´lisis de este cap´
ıa
a
ıtulo
seguir´ siendo de utilidad, pero no en cuanto a la determinaci´n delos precios
a
o
y las cantidades en el corto plazo. La existencia de rigideces es una representaci´n m´s razonable de la econom´ pero para introducir el dinero es util
o
a
ıa,
´
comenzar asumiendo que ´l no tiene efectos reales. En el fondo, seguimos mie
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Cap´
ıtulo 15. Demanda por Dinero e Inflaci´n
o

rando la econom´ en pleno empleo, donde no existen distorsiones quealejen
ıa
el producto de su nivel de pleno empleo, y por ello seguimos enfocados en el
largo plazo. La utilidad de este enfoque es que m´s adelante nos permitir´ ser
a
a
precisos en cuanto a las desviaciones del largo plazo.
En ´ste cap´
e
ıtulo intentaremos entender por qu´ existe el dinero y qu´ fune
e
ciones cumple en la econom´ Posteriormente veremos cuales son los beneficios
ıa.
ycostos de tener m´s o menos dinero.
a

15.2.

¿Qu´ es el Dinero?
e

15.2.1.

Funciones del dinero

El dinero es un activo que es parte de la riqueza financiera de las personas
y las empresas que es ampliamente usado para hacer transacciones. Se debe
notar, en consecuencia, que el dinero es una variable de stock. La ventaja del
dinero por sobre otros activos es que permite hacertransacciones. Cuando no
exist´ dinero, las transacciones se realizaban en base al trueque. Sin duda
ıa
es dif´ pensar en una econom´ moderna sin dinero, ya que encontrar comıcil
ıa
pradores y vendedores de bienes y servicios cuyas necesidades coincidan es
virtualmente imposible. As´ el dinero evita el conocido problema de la “doble
ı,
coincidencia del trueque”.
En el lenguaje com´n, uno aveces se refiere a alguien como una persona
u
que tiene mucho dinero, con la intenci´n de decir que ella o ´l tiene mucha
o
e
riqueza. Sin embargo, el dinero es s´lo una de las formas de poseer riqueza,
o
con la ventaja que puede ser usado en transacciones aunque la rentabilidad de
este activo sea baja, e incluso negativa con la inflaci´n.
o
Para que el dinero sea util en las transacciones...