macroeconomia abierta

XIII – Macroeconomía abierta
53. La macroeconomía de una economía abierta
53.1. Ampliación del modelo a una economía abierta
Podemos ampliar el modelo IS-LM para funcionar en un contexto de economía abierta, donde las
exportaciones dependen del ingreso del extranjero y del valor internacional de los exportables, y las
importaciones dependen del ingreso local y del valor local de losimportables:

b

C = C Y,T
b

c

c

I = I Y,r
f

C

X=X Y ,
b

g
Pff
fff
fff
ff
X
ε

M = M Y,εP M

c

Donde ε = tipo de cambio real; PX = Precio en origen (local) de los exportables; PM = Precio en origen
(internacional) de los importables; Y*.= ingreso internacional.
Podemos reexpresar el modelo de la ecuación anterior, pero con la salvedad de que el mismo debe serponderado por los respectivos precios:

f
g
b
c
b c
b
c
C Pf f
ff
ff
Xf
Y = P C Y,T + P I Y,r + P X X Y , fff @ εP M M Y,εP M
ε
El gasto doméstico se pondera por los precios internos (P), las exportaciones se ponderan por el precio
interno de las mismas (PX), y las importaciones se valúan también a precios internos (εPM).
Suponiendo alineamiento de precios internos con losinternacionales, en función de la ley de paridad de
poder adquisitivo1, podemos reemplazar el tipo de cambio real por el tipo nominal:
C

EPff C
fff
fff
f
ε = fff;P = P = 1 [ ε = E
P
Y así reemplazar (los signos reflejan la reacción de las funciones a cambios en las variables):

f
g
b
c
b c
b
c
C Pf f
ff
ff
Xf
Y = C Y,T + I Y,r + P X X Y , fff @ EP M M Y, E P M
@
@
+
+
+
+
@
E@
53.2 Efectos de una devaluación sobre la balanza comercial. La condición Marshall-Lerner
Una devaluación del tipo nominal (incremento de E) en principio:
•
aumentará las exportaciones, por disminución de su precio internacional. Este efecto dependerá de
la elasticidad-precio de la demanda externa de nuestros bienes exportables.
•
aumentará el valor monetario de las importaciones porincremento de su precio. Esto ocurre debido
al incremento de la E que se halla fuera de la función, con prescindencia de las modificaciones de
volumen.
•
disminuirá el volumen de las importaciones por incremento de su precio. Esto ocurre debido al
aumento de precios internos originado en el aumento de la E que se halla dentro de la función, y
dependerá de la elasticidad-precio de la demandainterna de bienes importables.
La condición Marshall-Lerner
En un contexto de tipo de cambio fijo, es de suponer que la sumatoria neta de los tres efectos anteriores
provocará un incremento en el saldo de la balanza comercial (aumento del superávit o disminución del
déficit), por incremento de X y disminución de M. Esto será posible sólo si se cumple la llamada condición de
Marshall-Lerner:Haciendo PX = PM = 1, es:

XN = X @ EM `
a
∆XN = ∆X @ ∆ EM
∆XN = ∆X @ M∆E @ E∆M

1

PPP, Purchasing Power Parity, en inglés.

Donde XN = exportaciones netas. Lo antedicho implica que la variación de las exportaciones netas será
consecuencia del incremento en las exportaciones menos el efecto sobre las importaciones actuales de la
variación del tipo de cambio, menos el efecto de lavariación de las importaciones al tipo de cambio actual..
Dividiendo ambos miembros por X, será:

∆XNf ∆Xf M∆Ef E∆Mf
fffff fff fffff fffff
ffff fff ffff fffff
ffff ff
fff
fff
= ff@ ffff ffff
@ fff
X
X
X
X
Suponiendo balanza comercial se hallaba equilibrada al inicio de la situación precedente, será:

X = EM
Por lo que reemplazando, es:

∆XNf ∆Xf M∆Ef E∆Mf
fffff fff fffff fffff
fffffff ffff fffff
ffff ff
fff
fff
= ff@ ffff ffff
@ fff
X
X
EM
EM
∆XNf ∆Xf ∆Ef ∆Mf
fffff fff fff ffff
ffff fff fff fff
ffff ff
fff
ff
ff
f
fff
ff
=
@
@
X
X
E
M
La condición Marshall-Lerner indica que el efecto sobre las exportaciones netas será positivo sólo si la suma
algebraica del segundo miembro de la expresión anterior lo es. Esto implica que el aumento porcentual de...