Macroeconomia Avanzada Notas

Notas de Macroeconomía Avanzada
Segundo Semestre

Javier Andrés y Rafael Doménech

Curso 2012-2013 Departamento de Análisis Económico Universidad de Valencia
No citar sin el permiso de los autores http://www.uv.es/rdomenec/ma/ma.htm

2

Contenido
7 Oferta de trabajo, consumo e inversión
(Conjuntamente escrito con Antonio Cutanda)

4 4 6 18 26 35 36 41 44 46 51 57 58 59 59 59 74 8792 92 92 99 105 114 116 116 120 123 130 132 136 138

7.1 Introducción 7.2 Consumo y oferta de trabajo 7.3 El modelo básico de consumo en dos períodos. 7.4 Modelos alternativos para el consumo. 7.5 Teorías de la demanda de inversión. 7.6 El criterio del valor presente y demanda de capital en dos períodos. 7.7 La demanda de capital frente a la demanda de inversión. 7.8 Costes de ajuste einversión. 7.9 La teoría de la q de Tobin. 7.10 Ejercicios Apéndice 1 Interpretación del término de error en el contraste econométrico de la teoría de ciclo vital Apéndice 2 Ahorro preventivo 8 Inflación y estructura temporal de tipos de interés 8.1 Introducción 8.2 El modelo clásico de hiperinflación 8.3 La estructura temporal de tipos de interés 8.4 Ejercicios 9 La determinación del tipo de cambio 9.1Introducción 9.2 El modelo de Mundell-Fleming con tipos de cambio flexibles 9.3 El modelo monetario de determinación del tipo de cambio 9.4 Rigidez de precios y sobrerreacción del tipo de cambio 9.5 Ejercicios 10 La elaboración de la política monetaria
(Conjuntamente escrito con Antonio Cutanda)

10.1 Política Económica y Expectativas Racionales. 10.2 Política de estabilización en un modeloneoclásico de mercados eficientes 10.3 La Inconsistencia Temporal de los Planes Optimos 10.4 El problema de la inconsistencia temporal en un contexto de juego repetido. 10.5 Cálculo e interpretación de la regla sostenible óptima 10.6 Ejercicios 10.7 Apéndice A:

3 Bibliografía 141

4

Capítulo 7 Oferta de trabajo, consumo e inversión
(Conjuntamente escrito con Antonio Cutanda)

1. IntroducciónPor distintas razones, consumo e inversión son los dos componentes más relevantes del gasto agregado en una economía. En las economías occidentales, el consumo es la partida más importante del PIB (representa alrededor de las dos terceras partes), mientras que la inversión presenta con diferencia la mayor volatilidad entre los componentes de la demanda agregada, lo que le atribuye un papel muydestacado en las fluctuaciones cíclicas. Asimismo, no podemos olvidar la importancia crucial que ambas variables tienen en el largo plazo. Por lo que respecta al consumo, la tasa de ahorro es una de las variables importantes en la determinación de los niveles de equilibrio de estado estacionario, como pone de manifiesto el modelo de Solow, por lo que cualquier conclusión que el análisis económico puedaproporcionar sobre el comportamiento del consumo agregado, tiene un corolario inmediato en el análisis de la determinación de la tasa de ahorro en la economía y, por tanto, un efecto sobre las posibilidades de crecimiento económico. Por otra parte, en relación a la inversión, no se debe olvidar su papel en la determinación de la capacidad productiva de la economía y de la producción potencial.Debemos recordar que, en una situación de equilibrio macroeconómico, ahorro e inversión deben ser iguales. De hecho, la importancia de la tasa de ahorro en el modelo de Solow proviene precisamente de la identidad entre ambas; si el ahorro es una variable clave en el crecimiento económico es, precisamente, por ser la fuente de financiación de la inversión. Así, ahorro (o consumo) e inversión son dos“caras de una misma moneda”, ambas igualmente relevantes en la explicación del comportamiento a largo plazo de una economía. A lo largo de este tema vamos a estudiar la determinación de la demanda de consumo y de inversión desde una óptica de optimización dinámica por agentes representativos. En este sentido, debe señalarse que ésta ha sido una de las áreas que, tanto en el terreno analítico como...