Macroeconomia en el peru

EVALUACIÓN DE LA SITUACIÓN MACROECONÓMICA DEL PERÚ EN EL 2007: UN COMENTARIO SOBRE EL INFORME DE SEGUIMIENTO DE LAS METAS DE CONVERGENCIA MACROECONÓMICA, PERÚ 2007. Jorge González Izquierdo Universidad del Pacífico I. INTRODUCCIÓN El presente documento realiza comentarios al documento preparado por el Ministerio de Economía y Finanzas y el Banco Central de Reserva del Perú sobre el seguimiento delas metas de convergencia macroeconómica para el 2007 determinadas en el contexto de la Comunidad Andina de Naciones (CAN). Estas están referidas a tres áreas: a) inflación, la que no debe superar el 9% anual; b) déficit fiscal, que debe ser igual o menor al 3% del PBI; y c) deuda pública, cuyo nivel no debe ser mayor al 50% del PBI. Como bien señala el documento del gobierno peruano, laevaluación se hará no tanto en relación a las metas de la CAN sino a las metas internas del país, por ser estas bastante más exigentes. La metodología seguida se basa en la realización de una evaluación del desenvolvimiento macroeconómico del Perú en el 2007 que incluirá comentarios críticos específicos sobre los temas señalados. II. ANTECEDENTES Luego de la hiperinflación registrada a fines de los 80, laeconomía peruana tuvo que soportar dos años de esfuerzos de estabilización y ordenamiento para luego a partir de 1993 experimentar un proceso de expansión que terminó abruptamente a fines de 1997 cuando se inició un periodo de contracción que duró hasta el 2001. A partir de entonces la economía ha registrado un comportamiento expansivo que se mantiene hasta el presente registrando una tasa decrecimiento de la producción de 6% promedio anual. Sin embargo, es a partir del 2005 en que la economía comenzó a registrar tasas de crecimiento superiores al 6% anual, la que alcanzó un pico de 9% el año pasado, previéndose que este comportamiento expansivo dure hasta finales del presente gobierno, es decir, 2011. Es importante analizar los motores que impulsaron el crecimiento de la producciónanotado. Para economías como la peruana el ciclo de la economía mundial determina en gran medida la evolución interna de su economía. Para el periodo 1993-1997 la economía peruana se vio favorecida por el ciclo expansivo de la economía mundial que le permitió expandir sus exportaciones netas, en cantidad y valor, y recibir grandes influjos de capital extranjero, sobre todo de largo plazo. Luego con laaparición de las sucesivas crisis del Sudeste Asiático, Rusa, Brasileña y Argentina, aunado a un fuerte problema climático (Fenómeno del Niño, 1997), la economía entró a una fase de contracción que caracterizo al periodo 1998-2001. Al comenzar a recuperarse la economía mundial a partir del 2002 y acentuarse esa recuperación desde 2004 la economía peruana entro en una fase de expansión sostenida.En efecto, en el periodo 2004-2007 la economía mundial registró un 1

crecimiento sostenido de 5% promedio anual, tasa pocas veces vista con anterioridad. El Perú sacó provecho a ese entorno tan favorable y en los años 2004-2005 las exportaciones netas se convirtieron en el principal motor de crecimiento de la economía con la inversión privada en segundo lugar. También parece haber influido eneste resultado los efectos de las reformas estructurales que se llevaron a cabo en la década de los 90 y que permitieron un incremento apreciable en el crecimiento de la productividad en los años siguientes. Pero a partir de 2006 y hasta el presente las exportaciones netas cedieron su lugar al crecimiento de la inversión del sector privado y del consumo privado como los nuevos impulsadores delcrecimiento económico. Para el presente año, a los dos motores mencionados se sumará un tercero, de menor dinamismo e importancia, el gasto público no financiero. Es decir, el crecimiento de la demanda agregada interna se ha convertido en el principal motor del crecimiento económico peruano desde 2006. Crecer impulsado por la demanda interna entraña algunos peligros. En primer lugar, si el...