macroeconomia

RESUMEN DEL INFORME JDBR PRESENTO AL CONGRESO (JULIO 2014)
Lo que propone la junta directiva del banco de la república es estudiar el comportamiento y los pronósticos de variables macroeconómicas claves como la inflación y la actividad económica, con el fin de mantener la inflación en la meta del 3% y asegurar un crecimiento sostenible de la economía compatible con su capacidad potencial. Espor eso que la autoridad monetaria mantuvo la tasa de interés de política en un 3,25% por espacio a tres meses, ésta postura se tomó cuando se hizo un diagnóstico en el cual no se identificaban presiones inflacionarias y en el que el crecimiento de la economía se mantenía por debajo de su capacidad potencial, decide bajarle las tasas de interés de política y ubicarlas por debajo del 1% que fue elvalor real.
Y con estas medidas el producto interno bruto (PIB) creció 4,7% anual, tasa cercana al crecimiento estimado del PIB potencial, y la inflación fue de 1,94%, ligeramente por debajo del límite inferior del rango meta (2%). La baja de la inflación se dio, en parte, al efecto de las favorables condiciones climáticas sobre los precios de los alimentos y a reducciones en los precios de losregulados, lo que tiene un impacto transitorio en la inflación. Es por eso, qué la inflación sin contabilizar alimentos ni regulados se situó en 2,74% al finalizar 2013, aproximándose a la meta que fue en un 3% a finales del 2013.
Por otro lado, en el primer trimestre 2014 algunos indicadores macroeconómicos sobre el desempeño de la economía indicaban que era conveniente reducir el estímulomonetario, porque la actividad económica crecía a un buen ritmo, y los excesos de capacidad que existían en 2013 estaban disminuyendo, con esta tendencia la tasa de desempleo descendía, tal vez por la creación de puestos de trabajo asalariado, lo que a la vez aumentó la confianza de los consumidores e impulsó el consumo de los hogares. Todo esto ayudó para que finales de marzo el crecimiento delcrédito bancario comenzaba a repuntar.
En este contexto la inflación al consumidor empezó a moverse en una senda convergente hacia el 3%, de forma un poco más rápida que la esperada. Fue así como al concluir el mes de marzo se reportó una tasa de inflación de 2,51%, con lo cual el índice de precios al consumidor (IPC) acumulaba un aumento de 1,52% en el primer trimestre, superior al registradoen el mismo período de 2013 (0,95%).
El promedio de los cuatro indicadores de inflación básica monitoreados por el Banco de la República se situó en marzo en 2,69%, 19 puntos básicos (pb) más que el de finales de 2013; esta aceleración en la inflación básica podría ser producto de una demanda agregada más dinámica. En concordancia con este comportamiento, las expectativas de inflación para 2014poco a poco fueron revisadas al alza, ubicándose alrededor del 3%. Como resultado de la tendencia creciente de la inflación y de la revisión al alza de sus expectativas, las tasas de interés reales descendieron hasta niveles históricamente bajos. Durante los tres primeros meses del año el peso colombiano, al igual que otras monedas en América Latina, mostró una tendencia a la depreciación, asociadacon una mayor percepción de riesgo internacional ante la publicación de datos económicos negativos en China, las tensiones geopolíticas en Ucrania y el progresivo desmonte del programa de relajamiento cuantitativo en los Estados Unidos.
A medida que los mercados asimilaron esta información y se disiparon los temores sobre posibles sorpresas, se reactivó el apetito de los inversionistasextranjeros por activos de mayor riesgo y resurgieron las presiones de apreciación de las monedas de la región. Es por eso que el Banco de la República continuó con el programa de compra de dólares en el mercado cambiario, y anuncia compras entre abril y junio hasta por US$1.000 millones (m). Posteriormente, en la sesión de junio decidió incrementar el monto del programa de compras de reservas...