Macroeconomia

Capítulo 5. Los mercados financieros y de
bienes en una economía abierta

Tema 5. LOS MERCADOS DE BIENES Y
FINANCIEROS EN UNA ECONOMÍA
ABIERTA

5.1. La balanza de pagos y los sistemas de
tipos de cambio.
5.2. Análisis IS-LM en una economía abierta.
5.3. El equilibrio interno y externo. Los flujos
de capital
5.4. El modelo Mundell-Fleming.

Bibliografía


SÁNCHEZ CAMPILLO, J.(Coord.) (2012)
Macroeconomía. Cuestiones y ejercicios. Pirámide,
Madrid (capítulo 5)



DORNBUSCH, R., FISCHER, S. y STARTZ, R. (2008):
Macroeconomía (10ª edición), McGraw-Hill. Capítulo 12.



BLANCHARD, AMIGHINI y GIAVAZZI (2012),
Macroeconomía, Ed. Pearson. Capítulos 6, 18 y 19.



KRUGMAN, P. Y WELLS, R. (2007): Introducción a la
Economía. Macroeconomía. Ed. Reverte,Barcelona.
Capítulo 18.



HORTALA, J. (2010): Teoría Económica, Vicens-Vives,
Madrid. Capítulo 6.

5.1. La balanza de pagos y los
sistemas de tipos de cambio
5.1.1. Estructura de la balanza de pagos en España
5.1.2. El mercado de divisas y la determinación del tipo
de cambio
5.1.3. Sistemas de tipos de cambio

5.1.1. Estructura de la
balanza de pagos en
España

La balanza depagos

La balanza de pagos es el registro sistemático de
las transacciones económicas ocurridas durante
un tiempo determinado entre los residentes de
un país y los residentes del resto del mundo

La balanza de pagos, como documento
contable, utiliza el sistema de partida doble.
Para ello contabiliza:


En los ingresos se anotan aquellas transacciones que
suministran divisas al país queelabora la balanza de
pagos (entradas de moneda extranjera)



En los pagos se registran las transacciones que
implican salida de divisas al país que elabora la
balanza de pagos (salida de moneda extranjera)



El saldo viene dado por la diferencia entre los ingresos
y los pagos

El FMI considera que una unidad es residente cuando
tiene un centro de interés económico en elterritorio del
país.
Una empresa tiene un centro de interés económico y es
una unidad residente de un país cuando produce una
cantidad significativa de servicios en dicho país o posee
tierras o edificios ubicados en él.
En la práctica, el FMI recomienda como pauta para la
consideración de la residencia la permanencia en el país
durante un año o más.

La balanza de pagos
Por la forma decontabilización la balanza de pagos está siempre
equilibrada, es decir, el sumatorio de todos los ingresos
procedentes del resto del mundo (exportaciones y entradas de
capital) es siempre igual a la suma total de los pagos efectuados al
resto del mundo (importaciones y salidas de capital).
La balanza de pagos se estructura en grandes partes, cuentas o
subbalanzas (cuyos saldos pueden diferir decero)
La balanza de pagos española está estructurada en tres grandes
bloques o subbalanzas:


Cuenta corriente



Cuenta de capital



Cuenta financiera

(Errores y omisiones- dificultad de obtener una precisión absoluta en
la anotación de operaciones)

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La balanza de pagos
La balanza de pagos en los EE UU (manuales USA).

Balanza por cuenta corriente (registra elcomercio de
bienes, servicios, así como las transferencias).
Balanza o cuenta de capital (registra las compras y
ventas de activos, como acciones, bonos y tierra).
(la cuenta o balanza financiera está dentro de la
balanza o cuenta de capital)
Cualquier déficit por cuenta corriente ha de financiarse
por medio de una entrada compensatoria de capital.
El aumento de las reservas oficiales tambiénse
denomina superávit global de la balanza de pagos.

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Cuenta
Corriente

•Mercancía
s
• Servicios
• Rentas
•Transf.
corrientes

Balanza
de
Pagos

•Transf. de capital
Cuenta
Capital

España
Cuenta
Financier
a

• Transacciones sobre
Patentes, derechos de
autor y marcas
registradas
•Inversiones directas
•Inversiones en cartera
• Otras inversiones
• Variaciones...