MACROECONOMIA

EFICACIA MARGINAL DEL CAPITAL

La eficacia marginal del capital determina, junto con el tipo de interés, la cuantía de la inversión la cual determina a su vez el volumen de empleo, estando dada la propensión al consumo. La eficacia marginal del capital hace referencia a la efectividad o tipo de rendimiento sobre el costo o lucratividad de un bien de capital. La eficacia marginal de un tipoparticular de bien de capital es el tipo más elevado de rendimiento sobre el costo que se espera de una unidad adicional o marginal. La eficacia marginal del capital es la razón o proporción de dos elementos:

1. Los rendimientos esperados de un activo productor de ingreso.

1. El precio de oferta o costo de reposición del activo generador de rendimiento.

El rendimiento esperado.‑ Es loque una empresa espera obtener de vender la producción generada con los bienes de capital estos rendimientos toman la forma de una corriente de renta, en un período determinado de tiempo. Por ejemplo.‑ Un inversionista construye y equipa una fábrica y espera recobrar su inversión original más un superávit en forma de una serie continuada de ingresos procedentes de las ventas. Si dividimos la vidatotal de la fabrica en (n) períodos podemos expresar los rendimientos anuales representadas por Q1, Q2, ...Qn


Precio de Oferta = Rendimientos previstos descontados.

Q1 Q2 Q3 Qn
Precio de oferta = ---‑‑‑‑‑‑ + ----‑‑‑‑‑‑ + ‑----‑‑‑‑‑ + . . . . ---‑‑‑‑‑‑
( 1 + r)(1 + r) ( 1 + r) (1 + r)


Si el valor de la construcción fuera de 3000 la vida útil de 2 años y los rendimientos esperados de Q1=1100 y Q2=2420. La eficacia sería de un 10%. Calculada de la siguiente manera.
2 2
3000 = 1100/(1+0.10) + 2420/(1+0.10) = 1100/1.10 + 2420/1.10
3000 = 1000 + 2000 (tasainterna de rendimiento) = 10%

Como la eficacia marginal del capital se expresa en un porcentaje, puede ser comparada directamente con el tipo de interés en el ejemplo anterior. Si el tipo de interés fuera menor del 10% la construcción de la fábrica merecería la pena. Así el inversionista puede obtener más construyendo (Invirtiendo) que colocando su dinero a interés. El inversionista que puedaconseguir dinero a menos del 10% obtendría un beneficio si lo aplica a construir ya que la eficacia marginal es superior al interés que paga.

De esta forma el valor de mercado de un activo que promete rendir 1,100 y 2,420 al final de 2 anos será mayor de 3000 cuando el tipo de interés es menor de 10% así si fuera del 5 % el bien de capital tendría un valor presente de.

1100/1.05 + 2420/1.05= 1047.62 + 2195.01 = 3242.63

A ESTO KEYNES LO LLAMARA PRECIO DE DEMANDA

Precio de demanda = Suma de los rendimientos futuros esperados descontados
(PD) al tipo presente de interés.

Precio de oferta = Suma de los rendimientos previstos descontados por la
(PO) eficacia marginal del capital.

PD > Cuanto menores el tipo de interés a que se descuenta.

Por lo tanto cuanto menor sea la tasa de interés mayor será la inversión y por consiguiente el precio de demanda es mayor que el precio de oferta. El tipo de interés, así como la eficacia marginal del capital tienen que determinarse antes de realizar el volumen de la inversión. En tanto que la eficacia marginal del capital exceda al tipo de interéscontinuará la inversión.

TIPO DE INTERÉS

El interés es un fenómeno monetario que está determinado por la demanda y la oferta de dinero. De esta forma es el pago por desprenderse de la liquidez. Por lo tanto el tipo a que se paga el interés depende de la consistencia de la preferencia por la liquidez en relación con la cantidad total de dinero disponible para satisfacer el deseo de liquidez....