MACROECONOMIA

Macroeconomía II

Unidad 4. La función de inversión

Los individuos gastan su ingreso en consumo y en bienes de capital.

Un bien de capital es un bien que sirve para producir otro bien. La inversión corresponde a la acumulación de capital físico: herramientas, máquinas, edificios. Los bienes durables también se consideran como inversión.

La forma de analizar la inversión, es preguntar quemotiva a un empresario a invertir, que es lo que determina la cantidad de capital que desea tener y finalmente, cómo se acerca a ese capital deseado: de golpe o gradualmente.

La motivación que tiene un empresario para invertir, es obtener un beneficio superior al costo de oportunidad del capital, es decir, la tasa de interés.

Si alguien tiene diez mil pesos que pueden darle un 5% anual depositadosen un banco, se verá tentado a invertir, solo si su proyecto de inversión le rinde más de ese 5%, que es el costo de oportunidad del capital que va a invertir.

Para determinar si el proyecto de inversión es rentable, el empresario recurre a la evaluación de un Proyecto de Inversión, que consiste en comparar un desembolso inicial con el flujo de beneficios netos del proyecto, a lo largo de su vidaútil, más su valor de salvamento.

Para esto, existen dos métodos: el Valor Actual Neto (VAN) consiste en comparar el desembolso inicial de la inversión con el flujo de beneficios esperados utilizando la tasa de interés o costo de oportunidad del capital. Si la diferencia es positiva, el VAN es positivo, y el proyecto es rentable.

Alternativamente, se despeja la tasa interna de retorno (TIR), queiguala el desembolso de la inversión, con el flujo de beneficios netos esperados. El proyecto será rentable si la TIR es mayor que la tasa de interés o costo de oportunidad del capital.

La empresa, utiliza su propio capital en la inversión, o alternativamente obtiene financiamiento en el mercado financiero, a una tasa de interés r o precio de arriendo del capital R, que puede ser expresado entérminos nominales o en términos reales.

Para las empresas, invertir es una condición de supervivencia. La inversión permite conservar el instrumento de la producción y llevar a cabo la acumulación. Desde el punto de vista de país, la inversión se convierte en una variable estratégica. En el largo plazo, las investigaciones muestran que los países que invierten masivamente han mantenido un alto nivelde desarrollo industrial y logrado un mejor nivel de vida para sus habitantes.

Se invierte en forma productiva, es decir adquisición de bienes de capital, cuando el interés fijado sobre el capital es bajo, para aumentar la producción activando la oferta; si por el contrario la tasa de interés es alta se invierte en forma financiera, es decir papeles de renta fija, o en papeles de rentavariable.

En toda economía debe existir un relativo equilibrio entre consumo e inversión, puesto que demasiada inversión puede presentarse una sobre producción que genera una crisis; igualmente un elevado consumo debilita la inversión pero a su vez incita a las empresas a aumentar su producción.


4.1 El modelo neoclásico

La economía clásica sostenía que “la oferta crea su propia demanda”, debido a queel acto mismo de producir bienes generaba una cantidad de ingreso equivalente al valor de los bienes producidos, siendo poco probable que existiera una insuficiencia general de gastos. Por lo tanto la economía se mantenía en el pleno empleo. De presentarse una disminución temporal en el gasto total, esta se compensaría con un descenso en los precios y los salarios que elevaría el gasto y el empleo;así la economía retornaría a su nivel de producción del pleno empleo; cualquier exceso en la oferta de bienes y de recurso de producción era eliminado rápidamente.

La gran depresión de los años treinta permitió a Keynes refutar la teoría clásica del pleno empleo, demostrando que podría haber períodos de gasto insuficiente o de gasto excesivo. Cuando hay un gasto insuficiente generalizado,...