magister en educacion

Instrumentos y Operaciones
Financieras
MBA Jaime Salas Zarauz

Introducción
Objetivo:
• Brindar
una
visión
integral
del
funcionamiento
de
las
principales
instituciones, mercados, operaciones e
instrumentos financieros.
• Brindar las herramientas básicas para
comprender y valorizar de manera práctica
los precios y rendimientos de los activos
financieros que se transan en elmercado

Introducción
Activo:
Es cualquier posesión que tiene valor en un
intercambio. Pueden ser:
• Activos Tangibles: Es aquel cuyo valor
depende
de
características
físicas
particulares:
edificios,
terrenos,
maquinarias, etc
• Activo Intangible: Representan obligaciones legales sobre algún beneficio futuro

Introducción
Activo Financiero:
Son activos intangibles cuyo valor obeneficio más común es una obligación
de dinero a futuro. Se les conoce como
“instrumentos financieros” o “valores”.
Ejemplos: bonos corporativos de
Backus, bonos del tesoro público,
acciones emitidas por IBM, etc

Introducción
Instrumento de deuda:
Cuando la obligación del poseedor de
un activo financiero es una cantidad fija
de dinero: el rendimiento de un bono, la
cuota de unpréstamo.
Obligación en acción o residual:
Compromete al emisor del activo
financiero a pagar al poseedor una
cantidad variable en base a las
ganancias, después del pago de deuda

Introducción
Precio de un activo financiero:
El precio de un activo financiero es igual
al valor presente de su flujo de efectivo
esperado, incluso si éste no es conocido
con certeza.
Las expectativas de losrendimientos
futuros definen hoy el precio del activo
financiero

Introducción
Riesgo e incertidumbre
Riesgo: Existe riesgo cuando la
estimación
de
probabilidades
de
ocurrencia de un evento puede ligarse a
un rango de resultados posibles: existe
información histórica.
Incertidumbre: Estado en el que las
estimaciones de probabilidad no se
ligan a los resultados. No hay
informaciónhistórica.

Introducción
Riesgo de un activo financiero:
• Riesgo de poder de compra o
inflación: Es el riesgo relacionado al
precio del activo
• Riesgo de Crédito o Incumplimiento: Riesgo de que el emisor o
prestatario no cumpla con sus
obligaciones
• Riesgo de tipo de cambio o
cambiario: Riesgo que el tipo de
cambio varíe adversamente

Introducción
Función de los ActivosFinancieros
• Transferencia de fondos de aquellos
que tienen excedentes para invertir
hacia quienes necesitan recursos para
invertir
• Redistribuir y diluir el riesgo entre
aquellos que buscan y aquellos que
proporcionan los fondos

Introducción
Mercado Financieros
Un mercado financiero es donde
normalmente
se
intercambian
(comercian) activos financieros

Introducción
Función de losmercados financieros
• Interacción entre compradores y
vendedores definiendo el proceso de
fijación del precio
• Proporciona liquidez a los vendedores
de activos financieros
• Reduce el costo de las transacciones
al reducir el costo de búsqueda y de
información

Introducción
Clasificación de los MF:
Por la naturaleza de la obligación
• Mercado de deuda
• Mercado de acción
Porvencimiento de la obligación
• Mercado de dinero
• Mercado de capitales

Introducción
Por la madurez de la obligación
• Mercado primario
• Mercado secundario
Por entrega inmediata o futura
• Mercado spot o en efectivo
• Mercado derivado

Introducción
Por estructura organizacional
• Mercado de subasta
• Mercado de mostrador
• Mercado intermediario

Introducción
Globalización de los MF• Desreglamentación o liberalización de
los MF
• Avances tecnológicos que permiten
operaciones internacionales
• Institucionalización de los MF

Intermediarios e
Innovaciones Financieras
Los intermediarios financieros son las
instituciones
financieras
(bancos
comerciales,
edpymes,
cajas,
compañías de inversión, etc) que
facilitan un flujo continuo y económico
de fondos de los...