Mankiw - La inversion

1
La inversión
7

CAPÍTULO

MACROECONOMÍA
SEXTA EDICIÓN

N. GREGORY MANKIW
Diapositivas PowerPoint® por Ron Cronovich
Traducción: Pablo Fleiss
© 2007 Worth Publishers, all rights reserved

En este capítulo, aprenderá…

 Las principales teorías que explican cada tipo
de inversión

 Por qué la inversión está negativamente
relacionada con los tipos de interés

 Los factoresque desplazan la función de
inversión

 Por qué la inversión crece en las expansiones y
cae durante las recesiones
CAPÍTULO 17

La Inversión

Diapositiva
2

Tres tipos de inversión

 La inversión en bienes de equipo:
Gasto de las empresas en equipo y estructuras
para utilizar en la producción.

 La inversión en construcción:
Compras de nuevas viviendas (tanto por parte
depersonas que piensan vivir en ellas o
alquilarlas).

 La inversión en existencias:
El valor de los cambios en existencias de bienes
finales, materiales e insumos y trabajos en
progreso.
CAPÍTULO 17

La Inversión

Diapositiva
3

La inversión en EE.UU. y sus
componentes
Billones 2000

Inversión total

1750

Bienes de equipo
Construcción
Var. de existencias

de
1500dólares
de 1996

1250
1000
750
500
250
0
-250
1970

CAPÍTULO 17

1975

1980

La Inversión

1985

1990

1995

2000

2005
Diapositiva
4

Entendiendo la inversión en
bienes de equipo

 El modelo estándar de inversión en bienes de
equipo es el modelo neoclásico de la
inversión

 Muestra cómo la inversión depende de
 El producto marginal del capital (PMK)
 Lostipos de interés
 La legislación fiscal que afecta a las empresas

CAPÍTULO 17

La Inversión

Diapositiva
5

Dos tipos de empresas
 Por simplicidad, suponemos dos tipos de empresas:
1. Empresas productoras alquilan el capital que utilizan
para producir bienes y servicios.
2. Empresas arrendadoras Compran capital y lo
arriendan a las empresas productoras.

En este contexto, la“inversión” es el
gasto de las empresas arrendadoras
en nuevos bienes de capital.
CAPÍTULO 17

La Inversión

Diapositiva
6

El mercado de alquiler del
capital
Las empresas
productoras deben
decidir cuánto capital
arrendar.

precio de
alquiler real,
R/P

oferta de
capital

Recuerde del capítulo 3:
Las empresas en
competencia arriendan
capital hasta el punto en
que PMK =R/P.
tipo de

interés de
equilibrio
CAPÍTULO 17

La Inversión

demanda de
capital
(PMK)

K

K
Stock
de
capital
Diapositiva
7

Factores que afectan el precio
de alquiler del capital
De la función de
producción Cobb-Douglas,

El PMK (y por tanto el
R/P de equilibrio) es

Y  AK  L1

R
PMK A(L /K)1 
P

El R/P de equilibrio aumentaría si:

 K (ejemplo:un terremoto o una guerra)
 L (ejemplo: crecimiento de pob. o inmigración)
 A (progreso técnico o desregulación)
CAPÍTULO 17

La Inversión

Diapositiva
8

La decisión de inversión de una
empresa arrendadora

 Las empresas arrendadoras invierten en nuevo
capital cuando los beneficios de hacerlo
superan los costos.

 El beneficio (por unidad de capital):
R/P, es la renta que lasempresas arrendadoras
obtienen por alquilar una unidad de capital a las
empresas productoras.

CAPÍTULO 17

La Inversión

Diapositiva
9

El coste del capital
Componentes del coste del capital:
Coste en intereses: i PK,
donde PK = precio nominal del capital
Coste de depreciación:  PK,
donde  = tasa de depreciación
Pérdidas de capital:  PK
(una ganancia de capital, PK > 0,reduce el
coste de K )

El coste total es la suma de los tres costes:
CAPÍTULO 17

La Inversión

Diapositiva
10

El coste del capital

Coste nominal
PK
 i PK   PK  PK  PK  i   

del capital
P

K 
Ejemplo: una empresa de alquiler de coches (capital:
automóviles)
Suponga PK = $10.000, i = 0,10,  = 0,20,
y PK/PK = 0,06

Entonces,
coste en...