MANUAL ESTUDIO FINAN PAG 77 A 134 2015A












ESTUDIO FINANCIERO













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Introducción
Después de llevar a cabo los estudios de mercado, técnico y administrativo, es necesario conocer a detalle el monto de la inversión que se requiere para el proyecto logre sus objetivos.
En los proyectos de inversión, existe una coordinación estrecha entre los aspectos técnicos, económicos y sociales y losreferentes a las finanzas y contabilidad, es decir los aspectos financieros.
Como el resultado del estudio de mercado es posible identificar la cantidad de productos y/o servicios que el proyecto de inversión podría vender o prestar en un periodo determinado y por lo tanto, se hacen los pronósticos de venta. Una vez realizado, se establecen los volúmenes de producción que tendrán que generarse parasatisfacer las necesidades de los consumidores.
Para cumplir con la cantidad de producción estimada, es el caso de productos tangibles se necesita una planta de producción. Si el proyecto de inversión consiste en proporcionar un servicio, se necesitan activos e instalaciones para poder otorgarlo
La información del estudio de mercado y aspectos técnicos sirve de base para la elaboración de lospresupuestos de inversión y de costos y gastos, que serán presentados en forma ordenada y sistemática a través de cuadros y estados financieros proforma concluyendo en un conjunto de proyecciones financieras. A su vez el estudio financiero será la base para la evaluación del proyecto y para gestionar el financiamiento necesario que el proyecto demande para su ejecución y puesta en marcha.
Ladiferencia de la contabilidad que ésta se aplica sobre resultados por ejercicios, en el estudio del proyecto se basa en proyecciones las cuales están sustentadas en supuestos económicos y financieros, sobre todo para empresa de nueva creación. Cuando la empresa ya ha operado, antes de formular los aspectos financieros de la nueva inversión se debe realizar un análisis financiero sobre los resultadoscontables y económicos que ha obtenido hasta la fecha, sentando las bases para pronosticar las tendencias que seguirá la empresa y poder realizar las proyecciones financieras.
Todas las inversiones se realizan con el propósito de obtener un rendimiento. Por lo tanto, es necesario cuantificar el monto de la inversión, así como los flujos de efectivo que se producirán durante el funcionamiento delproyecto.


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Un estudio financiero comprende dos etapas.
1.- Formulación de los estados financieros proyectados
2.- Evaluación financiera de los resultados proyectados de la operación del proyecto, a través de indicadores financieros.



La formulación de los estados financieros proyectados contiene:

I. Las inversiones
II. El financiamiento
III. Los presupuestos de operación
IV. EstadosFinancieros Proforma.
La formulación de proyecto termina con los puntos anteriores y a su vez la evaluación se inicia con los mismos, por lo que representan un puente entre la formulación y la evaluación del proyecto.
I.- Inversiones En El Proyecto
Las inversiones en un proyecto son el capital; ya sea propio o de terceros, que se pone en juego con el objeto e operar una empresa. Se constituyen por lasuma del valor de los bienes, servicios y efectivo existente y necesario para realizar las funciones de producción, distribución y venta de bienes y/o servicios.
1. Tipología De Las Inversiones
Las inversiones se destinan en principio a empresas nuevas o a empresas en operación. En el primer caso lo que se genera es una empresa más las inversiones son muy heterogéneas y amplias, en el segundo casoson más específicas, presentándose los siguientes tipos:
a) Para reposición de capital, esto es en sustitución de equipos, instalaciones, maquinaria ETC, con el objeto de mantener un stock de capital.
b) Modernización de la empresa, se invierte con el objeto de incorporar nuevas tecnologías productivas, de presentación de los bienes, de modificaciones al espacio físico, de nuevos sistemas de...