Manual Mercado de dinero

El manual nos ayuda a entender de manera uniforme a como fijar el precio de un bono asi como a considerar sus implicaciones y limitantes pasando por las consideraciones necesarias para lograrlo de manera óptima y con un provecho positivo que vendría siendo el resultado, hoy en día se cuenta con distintas herramientas para lograr un buen producto es decir, para realizar cálculos, proyecciones deretorno, valor futuro, inversión por mencionar algunos.
Bono:
Un bono es un instrumento de renta fija que en el momento de comprarlo se conoce exactamente la rentabilidad que se va a obtener.
Las empresas los emiten para obtener dinero con el que financiar nuevas inversiones, renovar las que ya tienen asi como también el Estado emite sus bonos con cierta rentabilidad pero al no haber un riesgo queafecte esta son menos atractivos para los inversionistas ya que la variable de ganancia en menor a la de una empresa, x|x|los bonos son renta fija y por eso no deben utilizarse como una inversión permanente, ya que la inflación daña mucho su rentabilidad real.
Valor futuro de una inversión
Retorno = 100 (1 + 8/100) = £108
En otras palabras: FV = PV (1 + r)
Donde FV es el valor futuro (es decir,el flujo de efectivo esperado en el futuro); PV es el valor presente; r es la tasa de retorno.
Por ejemplo:
Suponiendo la misma tasa de retorno, si la inversión se realiza por dos períodos, entonces:
FV = 100 (1 + 8/100) (1 + 8/100)
En otras palabras: FV = PV (1 + r) 2
Y en general: FV = PV (1 + r) n

Fijación de precio de un bono:


donde c = cupón; y = rendimiento de rescate (en % sobre unabase anualizada).
En general, la notación de las matemáticas de bono para expresar el precio de un bono se da por:


Los precios en el mercado generalmente se cotizan sobre base limpia (es decir sin lo que han acumulado), pero se liquidan sobre una base sucia (es decir, con lo que acumularon).
Simbologías
TIR, la rentabilidad anual.
PC, el precio de compra, incluido el cupón corrido (parte delcupón devengada y no pagada en una fecha determinada entre el cobro de los cupones).
PV, el precio de venta o amortización.
N, el número de cupones desde la fecha de cálculo hasta el momento del vencimiento.
T, los días computables entre la fecha de compra y la venta o amortización,
C, el importe de cada cupón.
Tj, los días comprendidos entre la fecha de la valoración y la de vencimiento de cadacupón.

La TIR se obtiene a través de la siguiente igualdad:



Ejemplo: el 4 de mayo de 2004 se adquiere un Bono del Estado (valor nominal de 1.000 euros) que cotiza a un precio ex cupón de 1.086 euros, con un cupón del 7,8% pagadero el 15 de abril de cada año hasta el 15 de abril de 2007. La rentabilidad obtenida a vencimiento se determinará de la siguiente manera:

Cupón corrido = (Importe delcupón x número de días desde el pago del último cupón)/número de días del período del cupón.

Por lo que, Cupón corrido = 78 x (19/365)= 4,06 euros.

Precio de adquisición = 1.086 + 4,06 = 1.090,06 euros.


Operando:


Se obtiene una TIR igual a 4,61%



Relación entre precio y rendimiento
El precio es la cantidad que el inversor pagará por lo futuros flujos de efectivo, en consecuencia el preciocambiará en dirección opuesta al cambio del rendimiento requerido

Rendimientos y curvas de rendimiento

Es una representación gráfica de la relación que existe entre los rendimientos al vencimiento de bonos con un calificativo crediticio similar y sus respectivos periodos al vencimiento1.
Por lo general se utilizan los bonos de gobierno para construir esta curva debido a que existen en unaamplia gama de vencimientos y son negociados libremente en los mercados secundarios.
La relevancia de la curva de rendimientos radica en saber mirarla e interpretarla y a menudo ayuda a comprender hacia donde se dirigen las tasas de interés en el futuro y el impacto de esta trayectoria sobre los rendimientos de las inversiones y el costo del financiamiento.

Relación entre la forma de la curva de...