Marichal resumen cap 5

Nueva Historia de las Crisis Financieras. Una Percepción Global – Capítulo 5: Carlos Marichal
El Big Bang: La Globalización Financiera se Exporta de Londres al Mundo
Aunque se piensa que el origen de la globalización financiera es Wall Street en Nueva York, el despegue fue realmente
producto de las transformaciones financieras ocurridas en el mercado financiero de Londres a partir de 1986. Estasreformas combinaron cambios institucionales en la bolsa londinense con la aplicación de proyectos de tecnología de la
información que revolucionaron las transacciones financieras a nivel local y global. Este proceso fue bautizado como el “Big
Bang”. Rápidamente, estas reformas se difundirían a nivel mundial.
Es tradicional el argumento de que esta revolución neoconservadora impulsada por laadministración de la Primera Ministra
del Reino Unido, Margaret Thatcher (1979-1990), fue clave en la aceleración de las políticas públicas que contribuirían a la
globalización financiera. Se considera que la época de Margaret Thatcher (UK) y Ronald Reagan (USA) tuvo una marcada
tendencia a insistir en la importancia de los cambios en la ideología y en las políticas económicas en sus respectivospaíses:
se pasó del dominio del Estado al dominio del mercado. Las piezas clave de esta campaña fueron la ofensiva en contra
de los grandes sindicatos y la liberalización de los mercados. Hubo un auge de las propuestas de los económicas de
estilo monetarista y neoliberal, favorables a la desregulación económica a escala global. Estas propuestas estaban basadas
en los escritos de Milton Friedman yFriedrich Hayek.
Estas interpretaciones tan comunes son, sin embargo, imprecisas e ideológicamente tendenciosas, pues, no captan bien la
complejidad de las transformaciones que se produjeron en los mercados financieros contemporáneos. De acuerdo con
Ranald Michie, el inicio del Big Bang puede fecharse a partir de las reformas puestas en marcha el 27 de octubre de 1986.
Entonces, se permitió la libreentrada a la bolsa inglesa a una multitud de empresas financieras internacionales y se
facilitó la cotización en ese mercado de acciones, bonos y papel comercial de empresas corporativas de todo el
mundo. Para 1990, el valor de las acciones de empresas globales en la Bolsa de Londres ya traspasaba el billón de libras
esterlinas. Aumentó con rapidez la compra-venta de bonos internacionales de gobiernosy empresas, que pasó de 6
billones de dólares en 1994 a 50 billones en 2004; año para en cual, Londres controlaba ya el 70% del total mundial de
operaciones en bonos globales.
El Big Bang contribuyó a que Londres se convirtiese en el mercado preeminente de las divisas internacionales y a que
las operaciones cambiarias se transformasen en un negocio gigantesco e instantáneo en todo el mundo. Estasoperaciones recibieron el impulso de una amplia y nueva infraestructura de computadoras y telecomunicaciones. Los
grandes bancos del Reino Unido y de los Estados Unidos tenían la mejor tecnología en aquel momento. Los británicos con su
extensa red global de sucursales y los estadounidenses por el abanico mundial de sus agencias que manejaban las cuentas de
las empresas multinacionales que operabanfuera del país. Otra razón que explica el despegue de la globalización financiera
desde Londres, se encuentra en el hecho de que este conserva su importancia mundial en el mercado de seguros, fletes,
futuros de petróleo, diamantes, metales preciosos y muchos otros commodities. Un sector de gran crecimiento fue la
colocación de fondos en paraísos fiscales ubicados en los tradicionales refugioseuropeos, islas británicas de ultramar,
algunos países del caribe y Panamá. Los fondos de las clases más adineradas de los países de todo el mundo se dirigieron
hacia estos lugares. Actualmente, el volumen de estos negocios alcanza los 5 billones de dólares.
Las transformaciones en los demás mercados financieros de Europa tardaron más. Según Ranald Michie, estos estaban
estrictamente regulados y...