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 Descomposición de los choques externos

Siguiendo la metodología desarrollada por Balassa y otros (1981), así como su aplicación al Ecuador por León y Vos (2003), se realizó un ejercicio de descomposición de los choques externos en sus diferentes componentes. Choque externo primario (deterioro términos de intercambio, aumento tasa interés, reducción comercio internacional); choque externosecundario (aumento carga deuda externa y otras variables externas (remesas, transferencias)); efectos externos de interacción (desplazamiento importaciones y precio importaciones; demanda mundial y precio exportaciones; stock de deuda externa y tasa de cambio).


CUADRO 3
ECUADOR: DESCOMPOSICIÓN DE LOS CHOQUES EXTERNOS, 1971-2005

Desde :
1971-1975
1975-1982
1982-1985
1985-19901990-1995
1995-1999
Hasta :
1975-1982
1982-1985
1985-1990
1990-1995
1995-1999
1999-2005
Incremento observado del déficit
3,64
–4,58
9,94
–7,80
–4,47
0,32
Shocks externos
Total

–2,36

2,70

4,52

–2,63

–3,42

–8,43
Deterioro términos de intercambio
–6,36
1,71
9,99
2,22
2,47
–1,95
Efecto en precio de importaciones
–4,77
3,37
8,26
–2,98
–2,06
0,11
Efecto enprecio de exportaciones
–1,59
–1,66
1,73
5,20
4,53
–2,06
Shock tasas de interés
0,66
0,29
–2,67
–0,78
1,66
0,22
Efecto comercio mundial
Otras variables externas
Total
3,34

2,81
0,70

1,85
–2,79

7,72
–4,07

–5,12
–7,55

–4,64
–6,70

–2,01
Carga acumulación de deuda
0,86
1,40
3,42
–0,36
–0,41
–0,56
Cambios en inversión directa
2,35
0,44
4,90
–3,64
–1,660,92
Cambios en remesas
–0,05
0,00
–0,10
–1,35
–2,63
–2,08
Cambios en las transferencias públicas
Acciones de políticas dom. Total
–0,34

2,51
0,01

–8,87
–0,51

–0,64
0,23

–0,76
0,07

2,45
–0,29

9,37
Gasto domestic
2,03
–2,98
–0,52
–1,61
–1,38
1,21
Contracción del consume
1,05
–0,11
–0,36
–1,34
–0,40
0,57
Consumo privado
0,00
0,26
–0,02
–0,69
–0,060,76
Consumo de gobierno
1,05
–0,37
–0,34
–0,65
–0,34
–0,18
Reducción de la inversión
0,98
–2,87
–0,16
–0,27
–0,98
0,64
Inversión privada
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Inversión pública
0,98
–2,87
–0,16
–0,27
–0,98
0,64
Ratios comercio
0,48
–5,89
–0,13
0,85
3,83
8,16
Sustitución de importaciones
–0,53
–4,72
0,75
3,51
1,31
3,16
Penetración exportacionesEfectos de interacción
Total
1,02

0,68
–1,17

–0,25
–0,88

–1,65
–2,66

0,71
2,52

1,13
5,00

1,40
Shock importaciones
–0,27
–0,39
0,07
–0,36
–0,05
0,17
Demanda/unidades importadas
–0,36
0,23
–0,23
–0,01
0,04
0,15
Desplazamiento/precio
0,09
–0,62
0,30
–0,35
–0,10
0,01
Shock exportaciones
0,13
0,00
0,17
1,00
1,44
1,27
Demanda/unidades exportadas0,07
0,09
0,10
0,48
1,87
0,87
Penetración/precio
0,06
–0,09
0,06
0,53
–0,43
0,40
Shock deuda
0,82
0,13
–1,89
0,07
–0,26
–0,03
Stock/intereses
0,82
0,13
–1,89
0,07
–0,26
–0,03
Suma de efectos
3,64
–4,58
9,94
–7,80
–4,47
0,32
Fuente: UN-DESA.







Un signo positivo indica una contribución al crecimiento del déficit externo (medido en puntos porcentuales delPIB) y viceversa. Durante los años ochenta y los noventa, los términos de intercambio tienden a incrementar el déficit, en tanto que en la primera mitad del 2000 se observa una contribución a reducirlo (así como a finales de los setenta). Lo anterior se explica en especial por el comportamiento de los precios del petróleo, así como por el incremento en el precio de las importaciones(en especial a finales de los ochenta). En el período 1995-1999 y 2000-2005 el cambio en el déficit en cuenta corriente es el resultado de efectos opuestos entre el choque externo y el ajuste
doméstico; no así en el período 1990-1995, en donde tanto el ajuste doméstico como el choque externo tienen signo negativo.

Las remesas ayudan a reducir el déficit durante todo el período,...