Marketing

Pontificia Universidad Católica Cs. Económicas
Finanzas y Mercados de Capitales
Decisiones Financieras a Corto Plazo.
 
Para una empresa es fundamental la disponibilidad de financiamiento a corto plazo 
para su funcionamiento. El financiamiento a corto plazo consiste en obligaciones que 
se   espera   que   su   vencimiento   sea   en   menos   de   un   año   y   que   son   necesarias  para  
sostener gran parte de los activos circulantes de la empresa, como efectivo, cuentas por 
cobrar e inventarios.
Dentro de las posibilidades de financiación de capital de trabajo a corto plazo tenemos  
a:
Fuentes   de   Financiamiento   sin   garantías   especificas:  consiste   en   fondos   que 
consigue la empresa sin comprometer activos fijos específicos como garantía. Dentro de este rubro podemos mencionar a las cuentas por pagar, la acumulación de pasivos, 
descubiertos bancarios, anticipos de clientes, etc.
Fuentes   de   Financiamiento   con   garantías   especificas:    consiste   en   que   el 
prestamista exige una garantía colateral que muy comúnmente tiene la forma de un  
activo   tangible   tal   como   cuentas   por   cobrar   o   inventario.   Como  ejemplo   de   estas 
fuentes de financiamiento podemos mencionar a la factorización de cuentas por cobrar, 
prestamos, emisión de obligaciones negociables, etc.
Administración del capital de trabajo
Los activos circulantes de la empresa deben ser suficientemente grandes para cubrir 
sus pasivos circulantes y poder así asegurar un margen de seguridad razonable.
El   objetivo   de la  administración   del   capital  de  trabajo  es   manejar  cada   uno  de   los 
activos   y   pasivos   circulantes   de   la   empresa   de   tal   manera   que   se   mantenga   esta 
relación en un nivel aceptable. 
Los   principales   activos   circulantes   son:   efectivo,   valores   negociables,   cuentas   por cobrar e inventarios. Cada uno de estos activos debe administrarse en forma eficiente  
para   mantener   la   liquidez   de   la   empresa   sin   conservar   al   mismo   tiempo   un   nivel 
demasiado   alto   de   cualquiera   de   ellos   evitando   asi   los   costos   que   esto   genera.   Los 
pasivos   circulantes   de   interés   que   deben   cuidarse   son   las   cuentas   por   pagar, 
documentos por pagar y otros pasivos acumulados.Las decisiones de administración del capital de trabajo y su control son una de las 

funciones más importantes de la administración financiera , dado que:
• El activo circulante, fundamentalmente las cuentas por cobrar y el inventario 
representan la inversión más alta de la inversión en activos dentro de muchas 
empresas.   El   pasivo   circulante   constituye   a   menudo   una   fuente   de  
financiamiento   importante,   ya  que   muchas   veces   es   imposible   conseguir  
préstamos.
• El   capital   de   trabajo   representa   la   primera   defensa   de   un   negocio   contra   la 
disminución   de  las   ventas.   Ante  una   declinación   de  las   ventas   poco   hay   que 
hacer en lo referente con los pasivos a largo plazo o los activos fijos; sin embargo  puede hacer mucho con respecto a las políticas de crédito, control de inventario, 
cuentas   por   cobrar,   renovar   los   inventarios   con   mayor   rapidez,   adoptar   una 
política más agresiva de cobros a fin de tener mayor liquidez, e igualmente se 
pueden   postergar   los   pagos   para   contar   con   una   fuente   adicional   de 
financiamiento.La base teórica que sustenta la utilización del capital de trabajo para medir liquidez es 
la convicción de que mientras más amplio sea el margen de activos circulantes sobre  
los pasivos circulantes, se estará  en mejores condiciones para pagar las cuentas en la 
medida que vencen.
Sin   embargo,   cada   empresa   adoptara   una   determinada   política  con   relación   a   sus 
finanzas a corto plazo la cual se compone de dos elementos: 
•...