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Alicorp S.A.A. y Subsidiarias
Dictamen de los Auditores Independientes Estados Financieros Consolidados Años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (reexpresado) y al 1 de enero de 2010 (reexpresado)

Beltrán, Gris y Asociados S. Civil de R.L. Las Begonias 441, Piso 6 San Isidro, Lima 27 Perú Tel: +51 (1)211 8585 Fax: +51 (1)211 8586 www.deloitte.com/pe

DICTAMEN DE LOS AUDITORESINDEPENDIENTES A los señores Accionistas y Directores de
Alicorp S.A.A. y Subsidiarias

1.

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias, los cuales comprenden los estados consolidados de situación financiera al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (reexpresado), y al 1 de enero de 2010 (reexpresado), y los estados consolidados de resultados, deresultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (reexpresados), así como el resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los estados financieros consolidados 2. La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de dichosestados financieros consolidados de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera, y respecto a aquel control interno que la Gerencia determine que es necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados que no contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error.

Responsabilidad del Auditor 3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opiniónsobre dichos estados financieros consolidados basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de conformidad con Normas de Auditoría Generalmente Aceptadas en Perú. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos, y que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados no contienen erroresmateriales. Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los saldos y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación del riesgo de que los estados financieros consolidados contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estaevaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control interno pertinente de la Compañía y Subsidiarias para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados, a fin de diseñar aquellos procedimientos de auditoría que sean apropiados de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control internode la Compañía y Subsidiarias. Una auditoría también comprende la

4.

evaluación de la aplicabilidad de las políticas contables utilizadas, y la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Gerencia, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros consolidados. 5. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente yapropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.

Opinión 6. En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes indicados presentan razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la situación financiera consolidada de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (reexpresado), y al 1 de enero de 2010 (reexpresado), su desempeño financieroconsolidado y sus flujos consolidados de efectivo por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (reexpresados), de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Enfasis en un asunto 7. Como se describe en las Notas 2 y 37 a los estados financieros adjuntos, la Compañía y Subsidiarias han adoptado al 31 de diciembre de 2011 las Normas Internacionales de...