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coeficiente beta es la descripción numérica del riesgo sistemático. El cálculo de las betas es esencialmente una comparación de los rendimientos de una acción con los índices del mercado. (Dobbins,1994, p. 2)


Para especificar y mantener un nivel de riesgo determinado para el caso de una cartera de inversión se utiliza el coeficiente beta. Ya que la beta de una cartera se calcula a partirde un promedio ponderado de las betas de las acciones que conforman el portafolio. Una cartera diversificada de acciones de elevada beta es más riesgosa que una cartera diversificada de baja beta.(Banamex, 1991, p. 8).


1.5. TIPOS DE BETAS.


A. DE ACTIVOS.


Así como se determinan betas para las acciones de una empresa o de una cartera de acuerdo a su rendimiento. Existen otrosfactores que influyen en la beta de la empresa.


Los compromisos financieros de una empresa incrementan la beta de una cartera de inversión. El apalancamiento operativo, compromisos derivados decargas fijas en la operación del negocio, incrementan el valor de la beta de la empresa.


Las empresas o activos cuyos costos son en su mayoría fijos se dice que tienen un alto apalancamientooperativo. La beta de las acciones aumenta en proporción con la razón del endeudamiento, y la beta del activo aumenta en proporción con la razón: valor de los costos fijos sobre valor del activo total. Laexperiencia señala que las empresas con alto apalancamiento tienen betas de activos altas. (Brealey y Myers, 1993, p. 239).




B. CONTABLE.




Otra forma de calcular el riesgo de unaempresa es desarrollar el coeficiente beta con base en datos contables. Se relaciona una medida contable del rendimiento de una empresa o proyecto, como el rendimiento de activos con un índice derendimiento económico como el rendimiento promedio de activos para empresas no financieras. El proceso para determinar y evaluar betas contables es parecido al usado previamente para betas del mercado. Lo...