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4.1 De qué manera la política de capital de trabajo fue una ventaja competitiva para Dell?
La política de capital de trabajo de Dell constituyo una ventaja competitiva frente a su competencia porque sus inventarios rotaban mucho más rápido que el resto de la competencia, mientras que a finales del 95 la rotación de inventarios de Dell era de 32 dias para Apple era de 54 dias, casiel 70% más que Dell
De la misma forma para Compaq su rotación de inventario era de 73 dias lo que representaba 128% más que Dell y por ultimo tenemos a IBM con una rotación del 50% más que Dell
Lo que le sirvió mucho a Dell fueron sus estrategias de sistema de venta directo, las ordenes se recibían bajo pedido y los inventarios se mantenían justo a tiempo, carecían de inventarios de productos enproceso e inventarios de productos terminados, los cuales representaban el 20% del total de sus inventarios
Sin embargo su rotación de cuentas por cobrar se mantenían un poco altas en relación a su rotación de cuentas por pagar, es decir, Dell pagaba antes a sus proveedores, que los ingresos que recibía de sus clientes
4.3 Asumiendo que las ventas de Dell se incrementarán en 50% para 1997 ¿Cómodebe financiar su crecimiento? Como pueden reducir las necesidades de capital de trabajo y/o incrementar la rentabilidad?
Como primer paso debemos proyectar las ventas y los demás componentes del EGP asumiendo que mantendrán la misma relación con respecto a las ventas:
| 50.00% | 52% |
Fiscal Year | 1997 | 1996 |
Ventas | 7,944 | 5,296 |
Costo de Ventas | 6,344 | 4,229 |
Margen Bruto| 1,601 | 1,067 |
Gastos Operativos | 1,035 | 690 |
Utilidad Operativa | 566 | 377 |
Gastos Financieros Netos | 9 | 6 |
Impuestos | 167 | 111 |
Utilidad Neta | 390 | 272 |
Rentabilidad Bruta: | 80% | 80% |
Rentabilidad Neta: | 4.9% | 1.1% |
Utilizando el modelo de Planeamiento Financiero y necesidad de fondos externos (Base de pronóstico: Método de % sobre ventas) y con los datosdel Balance General al 31/12/1996 obtendremos el siguiente resultado:
NFE = AF ( Var V ) / V + AC ( Var V ) / V - PC ( Var V ) / V - mb (V+ Var V )
Obtendremos como resultado que la necesidad de fondos externos es de 1,028.96
Como vemos la empresa necesitará de un financiamiento externo para poder cubrir su crecimiento en ventas ya que a mayor crecimiento en ventas, mas grande será sunecesidad de obtener financiamiento adicional.
Por otro lado la empresa puede reducir sus necesidades de capital de trabajo de la siguiente manera:
- Mejorando aún más su Ciclo de Conversión en Efectivo en inventarios, cuentas por cobrar y cuentas por pagar ya que según los análisis que hemos realizado aun existen desfases en el ciclo de caja , pues el promedio de inventarios mas el promedio de díasde cuentas por cobrar son mayores al promedio de ventas por pagar sin embrago estos desfases son cubiertos por recursos propios.
- Continuando con su sistema de producción “Just in time” a fin de mantener niveles bajos de inventario, asegurando la calidad de sus productos y evitando provisiones por desvalorización de existencia debido al resurgimiento de nuevas tecnologías y por ende eldesplazamiento de los inventarios con tecnologías desfasadas.
- Continuar con una estrecha relación con sus clientes, ofreciéndoles lo que mas se acoden a sus necesidades.
En cuanto al siguiente punto, la empresa podría incrementar su rentabilidad con lo siguiente:
- Establecer acuerdos de largo plazo con sus proveedores, a fin de obtener líneas de financiamiento y/o facilidades de pago más atractivas(mayor plazo para realizar los pagos a los proveedores). Con ello, podrían reinvertir en inventarios y/o en activos fijos que mejoren su proceso productivo y la rentabilidad de sus líneas de producción, lo cual se reflejaría en una reducción de los costos y por ende mayor utilidad.
- En cuanto a los clientes, Dell’s debe continuar, anticipándose a las necesidades de sus clientes ofreciéndole...
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