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LITERAL D ART. 51 LEY GENERAL DE SISTEMA FINANCIERO
EMISIÓN DE OBLIGACIONES Y CEDULAS GARANTIZADAS CON SUS ACTIVOS Y PATRIMONIO

Entre las operaciones que los bancos y demás instituciones financieras pueden realizar, encontramos la emisión de obligaciones garantizadas con sus activos y patrimonio (Art. 51, lit. d LGISF).
Las obligaciones, en general son valores emitidos por compañíasanónimas, de responsabilidad limitada, sucursales de compañías extranjeras domiciliadas en el Ecuador u organismos seccionales que reconocen o crean una deuda a cargo de la emisora. Según especifica la Ley de Mercado de Valores (R.O. 367, 23-VII-98), pueden estar representadas en títulos o en cuentas en un depósito centralizado de compensación y liquidación de valores. Los títulos en los que serepresentan las obligaciones y los certificados de cuenta son considerados como títulos ejecutivos y su contenido se sujetarán a las disposiciones que para el efecto dictará el Consejo Nacional de Valores (Art. 160 LMV).
También las instituciones financieras pueden emitir obligaciones, con respaldo de la cartera de crédito hipotecaria o prendaria propia o adquirida. Cuando se trata de cartera adquirida,ésta debe corresponder a operaciones activas de crédito de otras instituciones financieras (Art.51, lit. u LGISF).
Las obligaciones podían emitirse en sucres, moneda extranjera o UVCs. Actualmente se emiten bajo el sistema de libre circulación de divisas.
La emisión de las obligaciones debe ser autorizada por la junta general de accionistas de la institución financiera de acuerdo a lodeterminado en la Ley de Mercado de Valores; pero la junta puede delegar al directorio la determinación de ciertas características de la emisión (Art. 164 LMV).
Además de la emisión de obligaciones las instituciones financieras, en base a lo que determina la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero, pueden garantizar la colocación de obligaciones (Art. 51, lit. v LGISF).

CONTENIDO DELCONTRATO DE EMISIÓN DE OBLIGACIONES
La emisión de obligaciones deberá efectuarse mediante escritura pública. El contrato de emisión de obligaciones deberá contener tanto las características de la emisión como los derechos y obligaciones del emisor, de los obligacionistas y del representante de estos últimos. Dicho contrato contendrá a lo menos las siguientes menciones:
- Nombre y domicilio delemisor, fecha de la escritura de constitución de la compañía emisora y fecha de inscripción en el Registro Mercantil donde se inscribió;
Términos y condiciones de la emisión, monto, tipo de divisa en que ésta se exprese, rendimiento, plazo, garantías, sistemas de amortización, sistemas de sorteos y rescates; lugar y fecha de pago, series de los títulos, destino detallado y descriptivo de los fondos acaptar;
- Indicación de la garantía específica de la obligación y su constitución, si la hubiere;
- En caso de estar representada en títulos, la indicación de ser a la orden o al portador;
- Procedimientos de rescates anticipados, los que sólo podrán efectuarse por sorteos u otros mecanismos que garanticen un tratamiento equitativo para todos los tenedores de obligaciones;
- Limitacionesdel endeudamiento a que se sujetará la compañía emisora;
- Obligaciones adicionales, limitaciones y prohibiciones a que se sujetará el emisor
mientras esté vigente la emisión, en defensa de los intereses de los tenedores de obligaciones, particularmente respecto a las informaciones que deben proporcionarles en este período; al establecimiento de otros resguardos en favor de los obligacionistas;al mantenimiento, sustitución o renovación de activos o garantías; facultades de fiscalización otorgadas a estos acreedores y a sus representantes;
- Objeto de la emisión de obligaciones;
- Procedimiento de elección, reemplazo, remoción, derechos, deberes y, responsabilidades de los representantes de los tenedores de obligaciones y normas relativas al funcionamiento de las asambleas de...