Massey Ferguson

EXAMEN MODULO FINANZAS CORPORATIVAS
Informe de caso: Massey Ferguson
[pic]
DETERMINE

1. ¿Qué opciones tiene la empresa para salir de la quiebra?
2. ¿Qué conflictos de interés Mr. Black?
3. Calcule si la empresa está quebrada o no está quebrada.


Respuestas

Pregunta N°1:

PRIMERO: Se debe reestructurar su deuda actual, y en adelante cambiar su política de endeudamiento,pues, gran parte de los problemas en que se encuentra ha sido por esta razón.

Durante su expansión en la década de 1970, Massey se apalanca enormemente. Compared to its two main competitors, it systematically had the highest Total Debt/Capital ratio (in 1980: 80.85% compared to 53.56% for International Harvester and 40.28% for Deere & Company). Si bien este grado de apalancamiento, pudo habersido justificado por la estrategia de crecimiento, resultó ser muy perjudicial para la empresa en vista de la situación actual. Massey fue particularmente afectada, ya que financiaba sus operaciones principalmente con deuda a corto plazo, más inusual fue el hecho de que se usó deuda a corto plazo para financiar sus operaciones de negocio y el mantenimiento de activos fijos.

Por ello su costo definanciamiento aumentó dramáticamente, lo que agravó la situación ya sombría en los mercados de productos. Pues en EE.UU. después de la crisis del petróleo de 1973 y la crisis energética de 1979, la economía de EE.UU. se vio afectada por la estanflación y enIn an effort to fight excessive inflation, the Fed adopted a tight monetary policy, raising interest rates (as an illustration, the federalfunds rate increased from 11% in 1979 to 20% by June un esfuerzo por combatir la inflación excesiva, la Fed adoptó una política monetaria restrictiva, elevando las tasas de interés (como ejemplo, la tasa de fondos federales aumentó de 11% en 1979 al 20% en junio de 1981). This affected all players as it led to a plunge of stock market prices, on the one hand, and an economic recession, on theother.

Esto afectó a todos los competidores, ya que condujo a una caída de los precios del mercado de valores, por una parte, y una recesión económica, por el otro. Esto puso a Massey Ferguson en una situación menos favorable, que sus competidores, pues Furthermore, Massey was particularly hit hard: since it mainly financed its operations with short-term debt, its financing cost went updramatically.en comparación con sus dos principales competidores; tenía una mayor proporción de deuda/capital (en 1980: 80,85% en comparación con el 53,56% de la International Harvester y el 40,28% de Deere & Company). While this might have been justified by the growth strategy, it turned out to be very damaging for the company in view of the current situation.

SEGUNDO: Además, de las malas decisiones degestión en las áreas de la estructura de la deuda, se suman los problemas con la penetración en el mercado y posicionamiento. Por lo tanto, hay que evaluar la necesidad de realizar cambios a nivel de alta dirección y reestructurar la administración.

• Low demand – The above-mentioned contractionary monetary policy pushed the American economy into recession.La mencionada política monetariarestrictiva, empujó a la economía estadounidense a una recesión, por lo tanto, los esfuerzos de la compañía para penetrar el mercado norteamericano no tuvieron éxito (en 1978, se había introducido una nueva gama de grandes tractores de alta potencia y una línea de mejorar la empacadora), esto lamentablemente coincidió con la desaceleración en la demanda de EE.UU., por lo tanto fue una mala decisióningresar en esta coyuntura económica. The company's efforts to penetrate the North American market thus remained unsuccess


TERCERO Marketing and product development efforts mainly were concentrated overseas.: Sería necesario cambiar la política de gastos de I + D, pues históricamente, los gastos de I + D no dan cuenta de ganancias en horizontes de corto plazo. This misalignment in cash flow...