Master

Análisis de Estados
Contables.
Cerámicas San Lorenzo
2006
Prof. Diego Gabriel Fano
Curso 2007

Universidad del CEMA

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Prof. Diego G. Fano

Introducción

La lectura de los estados contables nos permitió
Conocer la composición de la estructura patrimonial.
Conocer las causas de los resultados
Conocer los flujos de efectivo.
Indagar en forma detallada el contenido de losestados
contables básicos.

La sola lectura de los estados contables no nos permite
formarnos diagnóstico sobre cómo se encuentra la empresa
La información se encuentra en valores absolutos.
La información es todavía abundante.

Por lo tanto nos vemos en la necesidad de crear nuevos
conceptos para lograr el diagnóstico económico-financiero
Universidad del CEMA

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Prof. Diego G. FanoIntroducción

El diagnóstico económico-financiero
Mediante indicadores procura responder
Económico
¿Cuál es el nivel de rentabilidad?
¿Cuáles son los motivos de la rentabilidad?
¿En qué nivel de ventas se encuentra el equilibrio?
¿Dado el actual nivel de ventas, cuál es el margen de seguridad?
Financiero
¿Cuál es el nivel de solvencia o de capacidad de pago del ente?

Universidad delCEMA

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Prof. Diego G. Fano

Introducción

Construcción y significado de los indicadores
Un indicador es un índice generalmente numérico que evalúa algún
aspecto particular de la situación de la empresa.
No posee un significado unívoco sino que debe interpretarse dentro
de un contexto y conjuntamente con la lectura de otros indicadores
Generalmente se forman mediante una relaciónmatemática entre
diferentes datos reales de la empresa o de su contexto.

¿Qué debemos aprender respecto de los indicadores?
1.
2.
3.

¿Qué se quiere medir?
¿Qué datos hacen falta para lograr tal medición?
¿Cómo se interpreta el valor del indicador?

Debemos desarrollar la capacidad de construir
nuestros propios indicadores.
Universidad del CEMA

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Prof. Diego G. FanoINDICE

2.

3.

4.

Universidad del CEMA

Análisis descriptivo
Composición vertical
Análisis horizontal
Análisis económico
Rentabilidad de la Inversión Total
Rentabilidad del Patrimonio Neto
Apalancamiento
Composición de Dupont
Composición de Pares
Punto de Equilibrio
Margen de Seguridad
Análisis Financiero
Cobertura de liquidez
Liquidez seca
Endeudamiento
Financiación de lainmovilización

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Prof. Diego G. Fano

1.

Composición vertical

Composición de la Estructura
Concepto: muestra la composición porcentual de los rubros, referenciado al total del
activo, pasivo, patrimonio neto o ventas logradas.
Balance
ACTIVO
Corriente

No corriente

Composición
Inicio
1,2%
6,4%
1,1%
10,5%
13,2%
0,1%
32,5%

Caja & Bancos
Créditos por venta
Otroscréditos
Inversiones
Bienes de Cambio
Otros activos ctes.
Subtotal activo corriente

Saldos inicio
3 210 789
16 554 881
2 740 258
27 144 046
34 226 683
170 995
84 047 652

Créditos no corrientes
Bienes de uso
Inversiones no corrientes
Otros activos NO ctes
Subtotal activo no corriente

522 321
171 915 795
255 356
1 727 398
174 420 870

0,7%
67,5%

258 468 522100,0%

Total del Activo

0,2%
66,5%

* Ejemplo en base a Estados Contables de Cerámicas San Lorenzo (2006)
Universidad del CEMA

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Prof. Diego G. Fano

1.

Composición vertical (2)

Composición de la Estructura (2)
Concepto: muestra la composición porcentual de los rubros, referenciado al total del
activo, pasivo, patrimonio neto o ventas logradas.
Composición
Estado deResultados
Ventas
Costo de ventas
Utilidad Bruta
Gastos administrativos
Gastos comerciales
Otros gastos/ ingresos
Amortizaciones
Res. Transacciones
Res x tenencia
R. Op. de la actividad principal
Res. financieros x activos
R. Actividad Principal
Res. Inv permanentes
Resultado del activo
Res financieros por pasivo
Result. antes de impuestos
Impuesto a las ganancias
Resultado neto...