Matem Tica Financiera
Páginas: 2 (488 palabras)
Publicado: 14 de septiembre de 2015
Instrucciones
Una empresa está planeando invertir en una nueva máquina, cuyo costo de adquisición es de US$ 50.000. Este activo tendrá una vida útil de 10 años, al cabo de los cuales su valorresidual será cero.
Esta inversión generará a la empresa los siguientes flujos de caja incrementales por año:
T1 = US$ 13.500
T2 = US$ 8.700
T3 = US$ 22.500
T4 = US$ 16.500
T5 = US$ (4.200)
T6 aT10 = US$ 23.800 por año.
La estructura de capital de la compañía para los próximos 10 años se estima en:
a) Créditos bancarios por $ 150.000 pagaderos al final del año 10, que devengan una tasaanual del 15%.
b) Bonos emitidos a largo plazo que devengan un 6% de interés anual. El monto de créditos por esta vía de financiamiento alcanzará en promedio durante estos 10 años a $ 320.000.
c)El capital social está constituido por acciones que pagaron un dividendo este año de $ 150 por acción y se espera que crezcan a una tasa del 5% anual. El total del capital de la compañía correspondea 5000 acciones emitidas y pagadas a un valor nominal de $ 500 por acción y se espera que no haya emisión de nuevas acciones durante los próximos 10 años.
d) La tasa de impuesto que afecta a laempresa es del 21%.
Desarrollo
Determinar
a) Costo ponderado de capital.
b) Evaluar mediante VAN y TIR si conviene o no realizar el proyecto.
c) Periodo de recuperación de la inversión.
d) ¿Quémedidas aconsejaría usted a la empresa para disminuir el costo ponderado de capital?
Fórmulas:
Ko = costo ponderado de capital.
Kd = costo de la deuda (tasa de interés de mercado).
Ke = Costo deoportunidad de los accionistas.
t = Tasa de impuesto a la renta.
D = deuda.
P = patrimonio.
Ko = (Kd * (1-t) * D / D+P) + (Ke * P / D+P)
Ke = (D₁ / P₀) + g
D₁ = dividendo próximo ejercicio.
P₀ = precioo cotización actual.
g = razón de crecimiento del dividendo.
Sea:
t: 21%
D: $ 150.000.-
P: $ 2.500.000 + $ 150.000 = $ 2.650.000.-
D0=150
D1: $ 158.-
P0: 500
g: 5%
Kd= 15%
K0= (Kd*(1-t)*D/D+P) +...
Una empresa está planeando invertir en una nueva máquina, cuyo costo de adquisición es de US$ 50.000. Este activo tendrá una vida útil de 10 años, al cabo de los cuales su valorresidual será cero.
Esta inversión generará a la empresa los siguientes flujos de caja incrementales por año:
T1 = US$ 13.500
T2 = US$ 8.700
T3 = US$ 22.500
T4 = US$ 16.500
T5 = US$ (4.200)
T6 aT10 = US$ 23.800 por año.
La estructura de capital de la compañía para los próximos 10 años se estima en:
a) Créditos bancarios por $ 150.000 pagaderos al final del año 10, que devengan una tasaanual del 15%.
b) Bonos emitidos a largo plazo que devengan un 6% de interés anual. El monto de créditos por esta vía de financiamiento alcanzará en promedio durante estos 10 años a $ 320.000.
c)El capital social está constituido por acciones que pagaron un dividendo este año de $ 150 por acción y se espera que crezcan a una tasa del 5% anual. El total del capital de la compañía correspondea 5000 acciones emitidas y pagadas a un valor nominal de $ 500 por acción y se espera que no haya emisión de nuevas acciones durante los próximos 10 años.
d) La tasa de impuesto que afecta a laempresa es del 21%.
Desarrollo
Determinar
a) Costo ponderado de capital.
b) Evaluar mediante VAN y TIR si conviene o no realizar el proyecto.
c) Periodo de recuperación de la inversión.
d) ¿Quémedidas aconsejaría usted a la empresa para disminuir el costo ponderado de capital?
Fórmulas:
Ko = costo ponderado de capital.
Kd = costo de la deuda (tasa de interés de mercado).
Ke = Costo deoportunidad de los accionistas.
t = Tasa de impuesto a la renta.
D = deuda.
P = patrimonio.
Ko = (Kd * (1-t) * D / D+P) + (Ke * P / D+P)
Ke = (D₁ / P₀) + g
D₁ = dividendo próximo ejercicio.
P₀ = precioo cotización actual.
g = razón de crecimiento del dividendo.
Sea:
t: 21%
D: $ 150.000.-
P: $ 2.500.000 + $ 150.000 = $ 2.650.000.-
D0=150
D1: $ 158.-
P0: 500
g: 5%
Kd= 15%
K0= (Kd*(1-t)*D/D+P) +...
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