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Política macroeconómica en una economía abierta

Economía Mundial Tema 10
Bibliografía básica: KRUGMAN, P. y OBSTFELD, M. (2001), capítulo 18, páginas 550-554 y 568-572; capítulo 12, páginas 312-319; capítulo 16, páginas 452-456
Economía Mundial Juan A. Mañez

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ESQUEMA
PARTE I: INTRODUCCIÓN PARTE II: COMERCIO INTERNACIONAL PARTE III: POLÍTICA COMERCIAL INTERNACIONAL PARTE IV: FINANZASINTERNACIONALES
TEMA 9: LOS TIPOS DE CAMBIO Y EL MERCADO DE DIVISAS TEMA 10: POLÍTICA MACROECONÓMICA EN UNA ECONOMÍA ABIERTA - Los objetivos de la política macroeconómica en una economía abierta - Relación entre desequilibrios internos y externos y el papel de los tipos de cambio - Análisis de las opciones de política económica bajo tipos de cambio fijos y flexibles TEMA 11: EL SISTEMA MONETARIOINTERNACIONAL Economía Mundial
Juan A. Mañéz

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10.1 Los objetivos de la política macroeconómica en una economía abierta
1.-EQUILIBRIO INTERNO (EI):
Pleno empleo con estabilidad de precios

2.- EQUILIBRIO EXTERNO (EE):
Nivel óptimo del saldo de la balanza por cuenta corriente (evitar desequilibrios excesivos) La balanza por cuenta corriente de un país no debe mantener:
Un déficit tanelevado tal que al país no le sea posible cubrir sus deudas futuras Un superávit tan elevado que coloque a otros países en la misma situación

Ambos están interrelacionados
Ejemplo: conseguir pleno empleo en el sector de exportación tiene efectos sobre el equilibrio externo
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Juan A. Mañez

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10.1 Los objetivos de la política macroeconómica: 1) EQUILIBRIO INTERNOINFLACIÓN [Estabilidad de precios]
Pérdida competitividad (mayores ∆ de precios que otros países) Distorsiona los precios relativos Incertidumbre recursos a cobertura riesgos (Ej. Precios de los inputs) Afecta negativamente a las decisiones de inversión y ahorro y distorsiona las pautas de consumo y producción (introduce incertidumbre sobre el valor de la moneda) Reduce las posibilidades de crecimientode la economía (ineficiencia)

DESEMPLEO

[Pleno empleo]

Si la economía no utiliza plenamente sus recursos productivos, incurre en un elevado coste en términos de producción y renta (ineficiencia)
Tasa de desempleo compatible con una inflación moderada y estable: [NAIRU o tasa de desempleo natural]

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10.1 Los objetivos de la políticamacroeconómica:
Ambos están relacionados alteraciones en el nivel de empleo suponen alteraciones en el nivel de precios
Si la D de empleo y la D de bienes es superior a la de pleno empleo ∆W y ∆p Si la D de empleo y la D de bienes es inferior a la de pleno empleo ∇W y ∇p En general se debe intentar evitar alteraciones de la DA con respecto al nivel de pleno empleo para mantener un nivel de precio estable ypredecible-

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10.1 Los objetivos de la política macroeconómica: 2) EQUILIBRIO EXTERNO
Nivel óptimo del saldo de la balanza por cuenta corriente [X-M], es decir, una diferencia entre ingresos y pagos internacionales que sea sostenible en el medio y largo plazo que no origine desequilibrios económicos.
Desequilibrios por cuenta corriente a CP nonecesariamente negativo Dos cuestiones fundamentales ante un déficit c/c:
1. ¿Cómo se financia el déficit c/c? 2. Destino: Inversión vs. Consumo entradas de K a CP, a LP

Inversión financiada con prestamos exteriores a LP puede mejorar la posición competitiva del país.

⇒ El objetivo externo es evitar déficits (o superávits) por c/c elevados y persistentes ya que el nivel óptimo del saldo por c/c esdifícil de determinar

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10.1 Los objetivos de la política macroeconómica 2) EQUILIBRIO EXTERNO
Problemas de déficits elevados y persistentes
Implica que el país está tomando prestado recursos del resto del mundo (se está endeudando)
Si estos recursos se emplean en inversiones productivas rentables
Mejora capacidad productiva mayor crecimiento futuro los...