Matemática Financiera Conceptos Sesión De Clase 15 06 11

Nombre del Programa de Formacin Tecnologa en Contabilidad y FinanzasNombre del Proyecto Productivo Duracin en horas2.440Outsourcing contable, tributario y financiero para mipymesEtapa del proyecto 3. Desarrollar el Plan Financiero de la organizacin a fin de cuantificar y comparar con el medio econmico las variables financieras y de gestin de la organizacin dando respuesta a los cambiosorganizacionales para ser competitivo en el medio productivo.1.030Sesin de Clase 4Junio 15 de 2011 2. Introduccin Aprendiz es importante tener en cuenta que el EVA (Economic Value Added Valor Econmico Agregado) es un concepto que se ha conocido en Latinoamrica en la dcada de los aos noventa, a pesar que las teoras econmicas y financieras desarrollaron elementos aproximados desde hace algo ms de unsiglo. Alfred Marshall fue el primero que expres una nocin de EVA, en 1980, en su obra capital The Principles of Economics Cuando un hombre se encuentra comprometido con un negocio, sus ganancias para el ao son el exceso de ingresos que recibi del negocio durante al ao sobre sus desembolsos en el negocio. Lo que queda de sus ganancias despus de deducir los intereses sobre el capital a la tasacorriente es llamado generalmente su beneficio por emprender a administrar. El activo para generar dinero ms poderoso con el que contamos es nuestra mente 3. Sesin de Clase EVA es una medida absoluta de desempeo organizacional que permite apreciar la creacin de valor, que al ser implementada en una organizacin hace que los administradores acten como propietarios y adems permite medir la calidad delas decisiones gerenciales. El EVA surge de comparar la rentabilidad obtenida por una Compaa con el costo de los recursos gestionados para conseguirla. Si el Eva es positivo, la Compaa crea valor (ha generado una rentabilidad mayor al costo de los recursos empleados) para los accionistas si el EVA es negativo (la rentabilidad de la empresa no alcanza para cubrir el costo de capital), la riqueza delos accionistas sufre un decremento, destruye valor. Clculo del EVA EVA UODI Capital CPPC Donde UODI es la utilidad operacional neta antes de gastos financieros y despus de impuestos. El Capital empleado puede ser estimado sumando todas las deudas (de largo y corto plazo) al patrimonio lquido de los propietarios. El Costo Promedio Ponderado de Capital (CPPC) muestra el valor que crean lascorporaciones para los accionistas (rentabilidad del capital invertido). La idea detrs del EVA es que los propietarios o accionistas de las empresas, deben ganar un rendimiento que compense el riesgo que toman. En otras palabras, el capital invertido debe ganar al menos el mismo rendimiento que inversiones de similar riesgo en el mercado de capitales. Para el caso colombiano se pueden tomar losdatos que se tuvieron en cuenta para el anlisis de creacin de valor de la revista Dinero nmero 83, donde se tiene Tasa Libre de Riesgo (Rf) rendimiento que se devenga con una certidumbre total, no tiene riesgo alguno, porque es una obligacin directa con el gobierno y adems por ser a corto plazo minimiza el riesgo de inflacin de cambios a las tasas de inters. Rendimiento de un bono del tesoro deestadounidense (6 aproximadamente) ms una prima adicional que represente el riesgo pas (3,08). Prima de Mercado (MP) rendimiento que se obtiene por invertir en papeles con riesgo. Tradicionalmente es de 7,5. Beta (B) es una medida de riesgo. Variacin del precio de una accin con respecto a la variacin de todas las acciones del mercado. Beta mayor que uno significa que vara ms que el mercado, es decirque es ms riesgosa. El Beta difiere por tipo de industria e incluso por empresa, en la siguiente tabla se encuentran los Betas por sector, para la economa colombiana a julio de 2000. Ejemplo a continuacin se realiza un ejemplo del clculo del EVA para una pequea empresa, todos los datos son dados en pesos La empresa pertenece al sector de transporte areo cuyo beta es 1,45. Los propietarios...