Mba-Finanzas
Páginas: 5 (1108 palabras)
Publicado: 20 de noviembre de 2012
06‐09‐2012
Curso: Teoría de Finanzas Profesor: José Luis Ruiz V. Primavera 2012
Mercado de Capitales: Mercado de Capitales: Introducción
1
06‐09‐2012
Introducción
• El mercado de capitales es una piedra angular d l it ó i t d del sistema económico, toda vez que consumidores y empresas acuden a él como medio de ahorro, protección y financiamiento. •La existencia de un mercado de capitales sano y p p y competitivo tiene una correlación positiva con el crecimiento del país (Ahorros, pensiones, etc.)
Introducción
• Elementos deseados para un Mercado Fi i Financiero
– Desarrollo – Liquidez – Profundidad
2
06‐09‐2012
Introducción
Hechos Estilizados • Mercados Globales • Mercados cada vez más complejos • Mercados más dinámicos
Introducción
•En las últimas décadas, Chile ha llevado a cabo un proceso continuo de reformas legales y proceso continuo de reformas legales y administrativas. • Manejo fiscal responsable. • Desafíos:
– – – – grados de liquidez mejorar los estándares de seguridad en las transacciones mejorar los estándares de seguridad en las transacciones elevar los niveles de transparencia lograr la integración financiera completa3
06‐09‐2012
Mensaje Ex‐Ministro Hacienda (Velasco)
• Los mercados financieros son claves para el d ll d l í desarrollo del país. • En los últimos 20 años hemos desarrollado un mercado financiero sólido y confiable. • Construir un mercado financiero eficiente, que potencie nuestro desarrollo y que permita el potencie nuestro desarrollo y que permita elacceso a todas nuestras empresas a financiamiento competitivo.
4
06‐09‐2012
Crecimiento Económico
• La teoría predice que el desarrollo financiero afecta positivamente al crecimiento económico. • Evidencia empírica: Países con mercados financieros más profundos tienen tasas de crecimiento económico más altas
– canalización de ahorros a los sectores productivos más eficientes –aumentos en la productividad de la economía.
El desarrollo financiero tiene una alta y robusta • El desarrollo financiero tiene una alta y robusta correlación con el crecimiento, con la tasa de acumulación de capital fijo y con la eficiencia en la distribución de capitales.
5
06‐09‐2012
Foro Económico Mundial
Desarrollo Financiero (Definición) • Factores, políticas e instituciones que llevan a un mercado financiero eficiente, en forma profunda y amplio acceso al capital y servicios financieros.
Indice de desarrollo Financiero
Factores, Políticas e Instituciones
1. Ambiente Institucional 2. Ambiente de Negocios 3. Estabilidad Financiera
Intermediación Financiera
4. Bancos 5. No Bancos 6. Mercados Financieros
Acceso a Capital
7. Tamaño, Profundidad y Acceso
PolicymakersIntermediarios Financieros
Usuarios Finales de Capital
6
06‐09‐2012
7
06‐09‐2012
Relación entre desarrollo financiero y Producto
8
06‐09‐2012
Rol del Estado en el MK
El Estado interviene en forma de: • Regulador • Emisor • Inversionista
– Regla del Superávit estructural – Fondo de reserva de pensiones y El fondo de estabilización Económica y Social (ahorros por aprox. 26 mil millones de dólares). 26 il ill d dól )
• Promueve reformas • Coordinación
Importantes Reformas
• Liberalización de las tasas de interés (segunda mitad de los años 70) mitad de los años 70). • Reforma al sistema de pensiones (1980). • Las nuevas leyes de mercado de valores y de sociedades anónimas (1981) • La reforma tributaria de 1984 (57 bis) • L d B Ley de Bancos de 1986 d1986 • Establecimiento de un Banco Central autónomo en los años 90.
9
06‐09‐2012
Importantes Reformas
• Emisión de ADR´s en bolsas internacionales (90´s.) • Relajo de los límites de inversión en el extranjero para Relajo de los límites de inversión en el extranjero para los fondos de pensiones y compañías de seguros (90´s). • Ley de Opas (2000).
–...
Curso: Teoría de Finanzas Profesor: José Luis Ruiz V. Primavera 2012
Mercado de Capitales: Mercado de Capitales: Introducción
1
06‐09‐2012
Introducción
• El mercado de capitales es una piedra angular d l it ó i t d del sistema económico, toda vez que consumidores y empresas acuden a él como medio de ahorro, protección y financiamiento. •La existencia de un mercado de capitales sano y p p y competitivo tiene una correlación positiva con el crecimiento del país (Ahorros, pensiones, etc.)
Introducción
• Elementos deseados para un Mercado Fi i Financiero
– Desarrollo – Liquidez – Profundidad
2
06‐09‐2012
Introducción
Hechos Estilizados • Mercados Globales • Mercados cada vez más complejos • Mercados más dinámicos
Introducción
•En las últimas décadas, Chile ha llevado a cabo un proceso continuo de reformas legales y proceso continuo de reformas legales y administrativas. • Manejo fiscal responsable. • Desafíos:
– – – – grados de liquidez mejorar los estándares de seguridad en las transacciones mejorar los estándares de seguridad en las transacciones elevar los niveles de transparencia lograr la integración financiera completa3
06‐09‐2012
Mensaje Ex‐Ministro Hacienda (Velasco)
• Los mercados financieros son claves para el d ll d l í desarrollo del país. • En los últimos 20 años hemos desarrollado un mercado financiero sólido y confiable. • Construir un mercado financiero eficiente, que potencie nuestro desarrollo y que permita el potencie nuestro desarrollo y que permita elacceso a todas nuestras empresas a financiamiento competitivo.
4
06‐09‐2012
Crecimiento Económico
• La teoría predice que el desarrollo financiero afecta positivamente al crecimiento económico. • Evidencia empírica: Países con mercados financieros más profundos tienen tasas de crecimiento económico más altas
– canalización de ahorros a los sectores productivos más eficientes –aumentos en la productividad de la economía.
El desarrollo financiero tiene una alta y robusta • El desarrollo financiero tiene una alta y robusta correlación con el crecimiento, con la tasa de acumulación de capital fijo y con la eficiencia en la distribución de capitales.
5
06‐09‐2012
Foro Económico Mundial
Desarrollo Financiero (Definición) • Factores, políticas e instituciones que llevan a un mercado financiero eficiente, en forma profunda y amplio acceso al capital y servicios financieros.
Indice de desarrollo Financiero
Factores, Políticas e Instituciones
1. Ambiente Institucional 2. Ambiente de Negocios 3. Estabilidad Financiera
Intermediación Financiera
4. Bancos 5. No Bancos 6. Mercados Financieros
Acceso a Capital
7. Tamaño, Profundidad y Acceso
PolicymakersIntermediarios Financieros
Usuarios Finales de Capital
6
06‐09‐2012
7
06‐09‐2012
Relación entre desarrollo financiero y Producto
8
06‐09‐2012
Rol del Estado en el MK
El Estado interviene en forma de: • Regulador • Emisor • Inversionista
– Regla del Superávit estructural – Fondo de reserva de pensiones y El fondo de estabilización Económica y Social (ahorros por aprox. 26 mil millones de dólares). 26 il ill d dól )
• Promueve reformas • Coordinación
Importantes Reformas
• Liberalización de las tasas de interés (segunda mitad de los años 70) mitad de los años 70). • Reforma al sistema de pensiones (1980). • Las nuevas leyes de mercado de valores y de sociedades anónimas (1981) • La reforma tributaria de 1984 (57 bis) • L d B Ley de Bancos de 1986 d1986 • Establecimiento de un Banco Central autónomo en los años 90.
9
06‐09‐2012
Importantes Reformas
• Emisión de ADR´s en bolsas internacionales (90´s.) • Relajo de los límites de inversión en el extranjero para Relajo de los límites de inversión en el extranjero para los fondos de pensiones y compañías de seguros (90´s). • Ley de Opas (2000).
–...
Leer documento completo
Regístrate para leer el documento completo.