Mc capitales
Páginas: 7 (1636 palabras)
Publicado: 26 de enero de 2011
CLASE 20 01 11 FINANCIAMIENTO ATRAVES DE LA EMISION DIRECTA DE VALORES
Usualmente en latinoamerica se piensa que e es mejor no deberle a los bancos y prefieren financiarse con recursos propios (empresas familiares), pero ese recurso propio es mas caro que la deuda, dado que tiene un costo de capital. Y ojo es mas riesgoso aportar patrimonio que la deuda, porque en última instancia los quecobran son los accionistas.
El financiamiento de proyectos de infraestructura y de proyectos de larga maduración,
Si yo tengo un financiamiento en un periodo mayor al de mi proyecto, entonces haría los costos más altos, e inviable mi proyecto. Entonces requiero finan. a LP, es mas en la moneda que me ingresara por el flujo del proyecto. Entonces Bancos no te dan esos plazos de 15 20 años, ahí esdonde entra el mercado de capitales brindando financiamiento de mediano y largo plazo para estos proyectos (bonos de 20 y 30).
Pymes (desde el punto de participación al PBI aprox 40% y un porcentaje altísimo de la PEA) entonces son sumamente importante en nuestra realidad.
El problema es que no tienen no tienen antecedentes, no llevan contabilidad adecuada, no registran todo lo que venden, etc(informalidad). La falta de profecionalizacion va por el lado de que no tienen estudios los que ocupan cargos altos (ejemplo empresas familiares). Y Ausencia de gobierno corporativo, porque no tienen buenas relaciones con el gobierno, mercado etc etc, y además se mezcla el rol de dueño con el de gerente ( saco mis dividendos como gastos operativos, etc) lo que luego en las entidades financierasse confunden al momento de la evaluacion.
Mientras mas pequeña la emisión mas difícil que pueda absorver los costos, pues pequeña emisión no pueden diluirse los costos.
Riesgo sectorial, por ejemplo fenómeno del niño afecta el financiamiento de las pesqueras, el crecimiento del sector construcción les facilita el financ.
Ante fusiones de bancos se pueden reducir la línea de financiamientode la empresa.
Project finance, modo de hacer proyectos
Quasi equity
Bonos convertibles, subordinados
Friends and Family
Pool de Inversionistas. Redes de inversionistas ángeles, gente que tiene excedente de liquidez y quiere invertir en nuevos negocios y asi obtener grandes ganancias
Banca informal Prestamistas
Banca multilateral, Instituciones que tienen accionista de muchos paisesIFC BID CAF
Banca Bilateral Accionistas de un solo país
Estas dos bancas otorgan prestamos A/B
Por ejemplo 40% de ellos y 60% de bancos privados (osea sindican el prestamo), entonces tenemos tramo A (40%) y tramo B(60%). Tramo AA es cuando se juntan dos multilaterales
Project Finance Prestamos sin garantía especial
Socio estratégico, es el que esta invirtiendo en una empresa paraquedarse en el largo plazo
Socio Financieros, solo presta para quedarse un tiempo pequeño y luego retirarse
Que es lo que ven los bancos
Después de la crisis bancos han aprendido a prestar dinero , y no se accionistas de las empresas, ósea necesito que me repaguen mi dinero, y por esto vemos los flujos de caja, plan de negocio. Luego ven el tema de garantías, pq este tema es supletorio.
Trackrecord operativo, que tan buenos son practicando sillas y cuanto tiempo lo hacen.
Q es lo que ven las multilaterales
El IFC está relacionado con los proyectos del BM, entonces es más interesante trabajar con inversiones grandes. Por que se compite con proyectos de otros países que tienen proyectos con tamaños muy grandes. Por eso difícilmente nos pueden tomar en cuenta.
Hay cupos porpaíses y por sector.
También se ve el tema de impacto ambiental de cada proyecto, estas se aseguran de que no genere daño al medio ambiente. Tambien que no genere problemas ambientales como Ejemplo: autopistas en el Perú, donde se cava hay restos arqueológicos (problema), Ejm, Ancon huacho Pativilca, se tuvo que reubicar a gente que invadió terrenos por donde se quiere hacer el terreno. Ejm una...
Usualmente en latinoamerica se piensa que e es mejor no deberle a los bancos y prefieren financiarse con recursos propios (empresas familiares), pero ese recurso propio es mas caro que la deuda, dado que tiene un costo de capital. Y ojo es mas riesgoso aportar patrimonio que la deuda, porque en última instancia los quecobran son los accionistas.
El financiamiento de proyectos de infraestructura y de proyectos de larga maduración,
Si yo tengo un financiamiento en un periodo mayor al de mi proyecto, entonces haría los costos más altos, e inviable mi proyecto. Entonces requiero finan. a LP, es mas en la moneda que me ingresara por el flujo del proyecto. Entonces Bancos no te dan esos plazos de 15 20 años, ahí esdonde entra el mercado de capitales brindando financiamiento de mediano y largo plazo para estos proyectos (bonos de 20 y 30).
Pymes (desde el punto de participación al PBI aprox 40% y un porcentaje altísimo de la PEA) entonces son sumamente importante en nuestra realidad.
El problema es que no tienen no tienen antecedentes, no llevan contabilidad adecuada, no registran todo lo que venden, etc(informalidad). La falta de profecionalizacion va por el lado de que no tienen estudios los que ocupan cargos altos (ejemplo empresas familiares). Y Ausencia de gobierno corporativo, porque no tienen buenas relaciones con el gobierno, mercado etc etc, y además se mezcla el rol de dueño con el de gerente ( saco mis dividendos como gastos operativos, etc) lo que luego en las entidades financierasse confunden al momento de la evaluacion.
Mientras mas pequeña la emisión mas difícil que pueda absorver los costos, pues pequeña emisión no pueden diluirse los costos.
Riesgo sectorial, por ejemplo fenómeno del niño afecta el financiamiento de las pesqueras, el crecimiento del sector construcción les facilita el financ.
Ante fusiones de bancos se pueden reducir la línea de financiamientode la empresa.
Project finance, modo de hacer proyectos
Quasi equity
Bonos convertibles, subordinados
Friends and Family
Pool de Inversionistas. Redes de inversionistas ángeles, gente que tiene excedente de liquidez y quiere invertir en nuevos negocios y asi obtener grandes ganancias
Banca informal Prestamistas
Banca multilateral, Instituciones que tienen accionista de muchos paisesIFC BID CAF
Banca Bilateral Accionistas de un solo país
Estas dos bancas otorgan prestamos A/B
Por ejemplo 40% de ellos y 60% de bancos privados (osea sindican el prestamo), entonces tenemos tramo A (40%) y tramo B(60%). Tramo AA es cuando se juntan dos multilaterales
Project Finance Prestamos sin garantía especial
Socio estratégico, es el que esta invirtiendo en una empresa paraquedarse en el largo plazo
Socio Financieros, solo presta para quedarse un tiempo pequeño y luego retirarse
Que es lo que ven los bancos
Después de la crisis bancos han aprendido a prestar dinero , y no se accionistas de las empresas, ósea necesito que me repaguen mi dinero, y por esto vemos los flujos de caja, plan de negocio. Luego ven el tema de garantías, pq este tema es supletorio.
Trackrecord operativo, que tan buenos son practicando sillas y cuanto tiempo lo hacen.
Q es lo que ven las multilaterales
El IFC está relacionado con los proyectos del BM, entonces es más interesante trabajar con inversiones grandes. Por que se compite con proyectos de otros países que tienen proyectos con tamaños muy grandes. Por eso difícilmente nos pueden tomar en cuenta.
Hay cupos porpaíses y por sector.
También se ve el tema de impacto ambiental de cada proyecto, estas se aseguran de que no genere daño al medio ambiente. Tambien que no genere problemas ambientales como Ejemplo: autopistas en el Perú, donde se cava hay restos arqueológicos (problema), Ejm, Ancon huacho Pativilca, se tuvo que reubicar a gente que invadió terrenos por donde se quiere hacer el terreno. Ejm una...
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