MC04_INVERSION_EN_VALORES

INVERSIÓN EN VALORES
DEFINICIÓN DE INVERSIÓN:
Sentido amplio / general:
Utilización de capital con fines de ganancia. Empleo de fondos en una operación mercantil. Aumento de los
bienes de capital, mediante el empleo productivo de disponibilidades líquidas. Burton G. Malkel, en su libro “A
random walk down Wall Street” (2003, W.W.Norton &Company) dice lo siguiente:
Es probablemente una buena ideaexplicar que significa inversión y como distingo esta actividad de
especulación. Yo visualizo inversión como un método de comprar activos para ganar una utilidad en la forma
de un ingreso razonable y predecible (dividendos, intereses, o alquileres), y/o apreciación en el largo plazo.
(En Inglés en el original, traducción libre del autor).
Sentido financiero:
Entrega de capital a un tercero, conmiras a obtener un rendimiento, además de la devolución posterior de la
cantidad entregada (capital). Implica solo la transferencia del control y uso de capital a otros con el propósito de
obtener un rendimiento (periódico), además de la devolución (eventual) del principal.
Desde la perspectiva empresarial, se consideran como inversión, todos los gastos que se realizan con el objeto de
mejorar omantener el funcionamiento de la empresa.
Para el sujeto individual, invertir es destinar dinero a la adquisición de títulos, bienes duraderos, etc.
La totalidad de inversiones que se efectúa en un país es la inversión global, noción que se deriva de la inversión
individual de personas naturales o jurídicas.
La política de inversiones constituye una de las variables fundamentales de la planificacióneconómica del país, ya
que es un factor decisivo en los procesos de desarrollo.
EN UNA ECONOMÍA DE MERCADO EXISTEN DOS (2) FORMAS BÁSICAS DE INVERSIÓN:
Inducida: es aquella que se rige por la demanda y proviene el análisis minucioso y conservador de las
oportunidades de inversión. Se fundamenta en los resultados obtenidos en el período económico anterior.
Autónoma: es aquella que especula con lasprobabilidades de evolución del mercado y se efectúa después de un
análisis menos conservador de las oportunidades de inversión. Comprende la inversión en productos que no
poseen una extensa demanda en el momento de su lanzamiento.
RAZONES O PRINCIPIOS DE LAS INVERSIONES:
Básicamente, existen dos razones para que haya inversiones:
1. Acumulación de capital por personas u organizaciones incapaces ono deseosas de comprometerlo, personal o
directamente, en empresas lucrativas.
2. El deseo y la necesidad de capital "ajeno", por aquellos que dirigen empresas mercantiles o con fines de lucro.
Como puede verse, estas razones o principios se definen meramente a título ilustrativo, por cuanto no es posible la
existencia de una sin la otra.
TEORÍAS DE LA INVERSIÓN:
Los rendimientos de lasinversiones, sean financieras (acciones, bonos, derivados, etc.) o reales (inmuebles, obras
de arte, joyas, etc.), dependen, en diferentes grados, de eventos presentes y futuros. Normalmente, son decisiones
que tomamos HOY, pero cuyos resultados conoceremos en el FUTURO. Este convierte a la inversión en una
suerte de lotería, cuyo éxito dependerá de la habilidad o la capacidad que cada uno tenga paraestimar que va a
pasar en el futuro.
A este respecto, algunos autores se han puesto de acuerdo en que hay dos formas de hacer esta predicción, y que
yo recojo en este escrito como “teorías de la inversión”.
LA TEORIA DE BASE FIRME
Bajo esta teoría se establece que toda inversión, bien sea financiera o real, tiene una base segura en algo
conocido “valor intrínseco”. Por definición, valor intrínseco esel grado de utilidad para satisfacer sus
necesidades, que alguien le asigna a una cosa, en función a la apreciación que él hace de las cualidades de tal
cosa. En este sentido, quienes apoyan la teoría de base firme establecen que el valor de los cosas puede ser
determinado a través de un cuidadoso análisis de las condiciones presentes y las perspectivas futuras. Si el
valor así determinado está...