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Contaduría y Administración
ISSN: 0186-1042
revista_cya@fca.unam.mx
Universidad Nacional Autónoma de México
México

González Alvarado, Tania Elena
Reseña de "Los felices 90. La semilla de la destrucción" de Joseph E. Stiglitz
Contaduría y Administración, núm. 213, mayo-agosto, 2004, pp. 171-175
Universidad Nacional Autónoma de México
Distrito Federal, México

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Reseña bibliográfica

Reseña bibliográfica
STIGLITZ, Joseph E., Losfelices 90. La semilla de la destrucción, trad.
Victoria Gordo del Rey y Moisés Ramírez Trapero, 3a. ed., Taurus, Madrid, 2003,
416 pp. (Título original: The Roaring Nineties. A New History of the World´s Most
Prosperous Decade, 2003).
Tania Elena González Alvarado

L

os felices 90, sucesor de El malestar de la globalización, ofrece al
lector una visión interesante de los acontecimientospolíticos, comerciales y financieros que marcaron durante la década de los noventa del siglo pasado no
sólo la vida de los norteamericanos, sino
la de los ciudadanos de los países que
dependen económicamente de EE.UU.
En este libro se incluye un análisis de
cómo esta nación promovió la
globalización y cómo es que muchos
de los problemas de la globalización
financiera están ligados a la informaciónasimétrica que caracteriza a los
mercados.
Joseph Stiglitz —quien fuera en su momento asesor económico del gobierno
de Bill Clinton, vicepresidente senior del
Banco Mundial y Premio Nobel de Economía en 2001— explica los eslabones
entre el funcionamiento de la
macroeconomía y la microeconomía
empresarial, combinando de forma sen-

cilla y clara aspectos financieros, políticos y empresariales parafundamentar
la tesis que la década de los noventa, al
ser la más próspera para la economía
estadounidense, es la causa de la actual
crisis económica mundial. Esta década
marcó el surgimiento de la “Nueva Economía”, caracterizada por incrementos
de la productividad que duplicaban lo

No. 213, mayo-agosto 2004

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Tania Elena González Alvarado

alcanzado en las dos décadas precedentes porque las empresas“puntocom” (sector telecomunicaciones) alteraron el ritmo del llamado “progreso tecnológico”.
Esta “Nueva Economía” llevaba oculta
una burbuja financiera —manifestación
del optimismo irracional, calificada por
Stiglitz como la “semilla de la destrucción”— que fue alimentada por cinco
factores: primero, la Reserva Federal
como aliada del sector empresarial; segundo, la desregulación desenfrenada delas telecomunicaciones; tercero, la contabilidad creativa y las stock options;
cuarto, las fusiones bancarias; quinto y
último, un gobierno que vigilaba los beneficios a corto plazo apoyando las rebajas impositivas. Estos factores son
explicados con detalle en los primeros
ocho capítulos del libro (conformado por
12 capítulos y un epílogo).
Con relación al primer factor, que alimentó la burbujaespeculativa, se nos
explica que la junta de la Reserva Federal, aparentemente independiente,
está dominada por personajes procedentes de los mercados financieros y del
sector empresarial, quienes tienen confianza en la “sabiduría” de los imprevisibles mercados financieros y prestan
poca o ninguna importancia a la economía subyacente; para quienes se encuentran inmersos en el mundo financiero, un díaes mucho tiempo porque
se centran en el aquí y ahora; mover el
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mercado, aunque sea sólo por un día,
constituye una hazaña, pues se pueden
ganar o perder fortunas. El error de
Greenspan, y de la Reserva Federal, fue
confiar en dicha “sabiduría” y esperar
que el mercado hiciera su trabajo —por
lo que respecta a la burbuja— en lugar
de tomar las medidas que había señalado en septiembre de...