Mecanico

INFORME DE LA JUNTA DIRECTIVA AL

CONGRESO DE LA REPÚBLICA
Marzo de 2012

Banco de la República
Bogotá, D. C., Colombia
ISSN - 1657 - 799X

2

Contenido
Introducción

11

I.

17
20

II.

III.

IV.

Contexto internacional
A.
Antecedentes de la crisis en Europa
B.
Evolución de los países desarrollados durante
2011 y proyecciones para 2012
C.
Desempeño de laseconomías emergentes durante 2011
y lo que se espera para 2012
D.
Retos hacia futuro
Recuadro 1: Decisiones de tasas de interés de política en
algunos países de la región
La economía colombiana: resultados en 2011 y perspectivas
para 2012
A.
Actividad económica
B.
Mercado laboral
C.
Inflación
D.
Sector financiero y tasas de interés
E.
Sector externo
F.
Política fiscal
Recuadro 2:Mercado de trabajo en colombia: hechos,
tendencias e instituciones
Recuadro 3: El comportamiento del precio de la
vivienda y del crédito en algunos países de América Latina
Recuadro 4: Evolución del déficit corriente de Colombia

23
32
37
39

44
44
52
57
65
81
97
104
106
112

Reservas internacionales
A.
Políticas de administración del portafolio
de inversión
B.Composición del portafolio de inversión
C.
Desempeño de las inversiones
D.
Estado de las reclamaciones de los eventos
crediticios de 2008
Recuadro 5: Nueva composición cambiaria del portafolio de
reservas internacionales

117

Situación financiera del Banco de la República
A.
Balance del Banco de la República
B.
Estado de resultados en 2011
C.
Constitución de reservas y distribución deutilidades
D.
Proyección de ingresos y gastos para el año 2012

131
131
134
137
139

118
122
124
125
127

3

ÍndiCe de gráfiCos
Gráfico 1
Gráfico 2
Gráfico 3
Gráfico 4
Gráfico 5
Gráfico 6
Gráfico 7
Gráfico 8
Gráfico 9
Gráfico 10
Gráfico 11
Gráfico 12
Gráfico 13
Gráfico 14
Gráfico 15
Gráfico 16
Gráfico 17
Gráfico 18
Gráfico 19
Gráfico 20
Gráfico 21
Gráfico 22Gráfico 23
Gráfico 24
Gráfico 25

Gráfico 26

4

Crecimiento real del PIB
Índice de precios nominales de la vivienda para algunas
economías desarrolladas
Deuda pública como porcentaje del PIB para algunas
economías europeas
Déficit en cuenta corriente como porcentaje del PIB
Balance fiscal como porcentaje del PIB en Grecia
PIB de los Estados Unidos
Indicadores de consumo en losEstados Unidos
Deuda total de los hogares de los Estados Unidos
ISM manufacturero en los Estados Unidos
Mercado laboral en los Estados Unidos
A. Ventas de vivienda nueva en los Estados Unidos
B. Índice de precios de la vivienda en los Estados Unidos
Inflación total en los Estados Unidos
Tasas de interés hipotecarias en los Estados Unidos
Exportaciones de los Estados Unidos
PIB de la zona deleuro
A. Índice de confianza del consumidor de la zona del euro
B. Índice de confianza de los empresarios de la zona del euro
Estándares de crédito en la zona del euro
A. Índice de producción industrial de Grecia
B. Índice de producción industrial de España
A. Índice de producción industrial de Alemania
B. Índice de producción industrial de Francia
Tasas de interés de los títulos de deudapública a 10 años
para algunos países de Europa
PIB real de Japón
A. Índice de producción industrial de Japón
B. Índice de confianza del consumidor de Japón
Tasa de crecimiento anual del PIB de China
A. Ventas al por menor en China
B. Índice de compras del sector manufacturero en China
A. Crecimiento del PIB para algunas economías asiáticas
B. Crecimiento trimestral de las exportaciones paraalgunas economías de Asia
C. Variación anual de los índices de producción
industrial para algunas economías asiáticas
Crecimiento anual del PIB real para algunas economías de
América Latina

17
21
21
21
23
24
24
25
25
25
26
26
26
27
27
28
28
28
28
29
29
29
29
30
32
32
32
33
33
33
34
34
34
35

Gráfico 27
Gráfico 28
Gráfico 29
Gráfico 30
Gráfico 31...