MEDICIO N DEL RIESGO PAI S PARA ME XICO
Páginas: 40 (9827 palabras)
Publicado: 12 de abril de 2015
MEDICIÓN DEL RIESGO PAÍS PARA MÉXICO*
MA. GABRIELA SILLER PAGAZA**
RESUMEN
La metodología utilizada para medir el riesgo país en este estudio fue la condi-ción de la paridad de la tasa de interés real (Marston, 1994). Los principales hallazgos son que el riesgo país base de México es relativamente alto, al com-pararlo con los coeficientes de las variables económicas, políticas ysociales. Por otro lado, el surgimiento de suceso anormal afecta negativamente en su per-cepción, por lo que se considera que México es susceptible ante sucesos, incluso sucedidos en otros países. Finalmente, las variables que más afectan al riesgo país son las económicas pertenecientes al sector externo, particularmente el nivel de reservas internacionales brutas.
Palabras clave: riesgo país,análisis multifactorial, paridad de la tasa de interés real, indicadores económicos.
COUNTRY RISK MEASUREMENT FOR MEXICO ABSTRACT
The methodology used to measure the country risk for this country was the
real interest rate parity condition (Marston, 1994). the main findings are that
––––––––––––––––––––––––––––
*Artículo ganador del segundo lugar del Premio Anual “Maestro Ricardo Torres Gaitán”,versión 2001, que otorga anualmente la revista Problemas del Desarrollo a los mejores artículos elaborados en los estados de la República mexicana.
**Profesora del Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey (ITESM), Campus Monterrey. Correo electrónico:.
Problemas del Desarrollo, vol. 32, núm. 127,
México, IIEc-UNAM, octubre-diciembre, 2001. 135
MA. GABRIELASILLER PAGAZA
Mexico’s country risk base is relatively high when compared with the coefficients of the economic, political and social variables. On the other hand, the emergen-ce of an abnormal event negatively affects the way it is perceived, meaning that Mexico is considered susceptible to events that have occurred even in other countries. Finally, the variables that most affect the countryrisk are the econo-mic variables belonging to the external sector, particularly the level of gross international reserves.
Key words: country risk, multifactorial analysis, real interest rate parity, economic indicators.
MESURE DU RISQUE PAYS POUR LE MEXIQUE RÉSUMÉ
La méthodologie utilisée pour calculer le risque pays dans la présente étude est celle de la condition de la parité du tauxd’intérêt réel (Marston, 1994). Princi-pales trouvailles: le risque pays de base au Mexique est relativement élevé si on le compare avec les coefficients des variables économiques, politiques et sociales. Par ailleurs, l’apparition d’un événement anormal affecte de façon négative sa perception, raison pour laquelle l’on estime que le Mexique est sensible même aux événements dans d’autres pays. Enfin, lesvariables qui affectent le plus le risque pays sont les variables économiques relevant du secteur externe, notamment le niveau des reserves internationales brutes.
Mots-clés: risque pays, analyse multifactorielle, parité du taux d’intérêt réel, indicateurs économiques.
U
INTRODUCCIÓN
na condición resaltante de la crisis económica y financiera de México en 1995 fue la falta de un sensor que midieralos riesgos que el país como un todo estaba tomando. Esa situación integral de los aspectos
económicos, políticos y sociales de un país es llamada riesgo país (Campbell, Claude y Tadas, 1996).
El presente estudio explica las variables que afectan al riesgo país, no sola-mente en su deuda soberana,1 sino en todos los aspectos que incumben al de-sarrollo económico de un país. De lo anterior sedesprende que este trabajo es de utilidad para 1) el gobierno de México, ya que la medición del riesgo país sirve como sensor susceptible de la condición general del país, comparado con la condición general de Estados Unidos; asimismo, explica las variables que lo
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1 Deuda del gobierno central.
Problemas del Desarrollo, vol. 32, núm. 127, 136 México, IIEc-UNAM,...
MEDICIÓN DEL RIESGO PAÍS PARA MÉXICO*
MA. GABRIELA SILLER PAGAZA**
RESUMEN
La metodología utilizada para medir el riesgo país en este estudio fue la condi-ción de la paridad de la tasa de interés real (Marston, 1994). Los principales hallazgos son que el riesgo país base de México es relativamente alto, al com-pararlo con los coeficientes de las variables económicas, políticas ysociales. Por otro lado, el surgimiento de suceso anormal afecta negativamente en su per-cepción, por lo que se considera que México es susceptible ante sucesos, incluso sucedidos en otros países. Finalmente, las variables que más afectan al riesgo país son las económicas pertenecientes al sector externo, particularmente el nivel de reservas internacionales brutas.
Palabras clave: riesgo país,análisis multifactorial, paridad de la tasa de interés real, indicadores económicos.
COUNTRY RISK MEASUREMENT FOR MEXICO ABSTRACT
The methodology used to measure the country risk for this country was the
real interest rate parity condition (Marston, 1994). the main findings are that
––––––––––––––––––––––––––––
*Artículo ganador del segundo lugar del Premio Anual “Maestro Ricardo Torres Gaitán”,versión 2001, que otorga anualmente la revista Problemas del Desarrollo a los mejores artículos elaborados en los estados de la República mexicana.
**Profesora del Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey (ITESM), Campus Monterrey. Correo electrónico:
Problemas del Desarrollo, vol. 32, núm. 127,
México, IIEc-UNAM, octubre-diciembre, 2001. 135
MA. GABRIELASILLER PAGAZA
Mexico’s country risk base is relatively high when compared with the coefficients of the economic, political and social variables. On the other hand, the emergen-ce of an abnormal event negatively affects the way it is perceived, meaning that Mexico is considered susceptible to events that have occurred even in other countries. Finally, the variables that most affect the countryrisk are the econo-mic variables belonging to the external sector, particularly the level of gross international reserves.
Key words: country risk, multifactorial analysis, real interest rate parity, economic indicators.
MESURE DU RISQUE PAYS POUR LE MEXIQUE RÉSUMÉ
La méthodologie utilisée pour calculer le risque pays dans la présente étude est celle de la condition de la parité du tauxd’intérêt réel (Marston, 1994). Princi-pales trouvailles: le risque pays de base au Mexique est relativement élevé si on le compare avec les coefficients des variables économiques, politiques et sociales. Par ailleurs, l’apparition d’un événement anormal affecte de façon négative sa perception, raison pour laquelle l’on estime que le Mexique est sensible même aux événements dans d’autres pays. Enfin, lesvariables qui affectent le plus le risque pays sont les variables économiques relevant du secteur externe, notamment le niveau des reserves internationales brutes.
Mots-clés: risque pays, analyse multifactorielle, parité du taux d’intérêt réel, indicateurs économiques.
U
INTRODUCCIÓN
na condición resaltante de la crisis económica y financiera de México en 1995 fue la falta de un sensor que midieralos riesgos que el país como un todo estaba tomando. Esa situación integral de los aspectos
económicos, políticos y sociales de un país es llamada riesgo país (Campbell, Claude y Tadas, 1996).
El presente estudio explica las variables que afectan al riesgo país, no sola-mente en su deuda soberana,1 sino en todos los aspectos que incumben al de-sarrollo económico de un país. De lo anterior sedesprende que este trabajo es de utilidad para 1) el gobierno de México, ya que la medición del riesgo país sirve como sensor susceptible de la condición general del país, comparado con la condición general de Estados Unidos; asimismo, explica las variables que lo
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1 Deuda del gobierno central.
Problemas del Desarrollo, vol. 32, núm. 127, 136 México, IIEc-UNAM,...
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