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Una vez que termine este capítulo el lector comprenderá:
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• El negocio de las instituciones financieras .

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.. La función de los intermediarios financieros.

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• La diferencia entre inversiones directase indirectas.

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• La manera en que los intermediarios financieros
transforman el vencimiento de las obligaciones, y dan
tanto a los depositantes a corto plazo, como
a los prestatarios finales a largo plazo, según
lo requieran.
• La manera en que los intermediorios financieros
ofrecen diversificación a los inversionistas, por tanto,
reducen el riesgo de sus inversiones. ·
• La manera en que losintermediarios financieros
reducen el costo de lo adquisición de información
y efectúan contratos con los prestatarios finales
de fondos.
• La forma en que los intermediarios financieros gozan
de economía de escoJa en el proceso de pagos
de los usuarios finales de fondos.
• La naturaleza de la administración de activos
y pasivos por los intermediarios financieros.
• La manera en que diferentesinstituciones
financieras tienen distintos grados
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Copítulo dos 1 lntermediarios financieros e innovaciones financieras

19

de conocimiento y certeza acerca de la cantidad y el tiempo de
los desembolsos de efectivo· de sus pasivos.
111

Por qué las instituciones financieras tienen l)Ue ocuparse de la liguidez.

111

Lls razones principales para lainnovaci6n financiero.

111

La naturaleza del aseguramiento de activos.

• El papel pivoto) de los intermediarios financieros en el asegurarniento.
111

Los beneficios de la garantización para los emisores, inversionistas,
mercadc¡s finélncieros y prestatarios.

El presente capítulo tiene varios objetivos. El primero es presentar la
intermediación financiera. Los intermediarios incluye~ bancoscomerciales, aso·
ciaciones de ahorro y préstamo, compañías de inversión, compai'\ías de seguros y
fondos de pensión. La contribución rnás importante de los intermediarios es un
flujo de fondos, continuo y relativamente barato, de los ahorradores a los usuarios
finales o inversionistas. Toda economía moderna tiene intermediarios que ejecutan sus principales funciones financieras para individuos, casas,corporaciones,
para negocios nuevos y pequeños, y para gobiernos. Alemania tiene grandes ban·
cos comerciales y regionales, así conw bancos de ahorro y cooperativas de crédito.
Japón posee bancos con sucursales por todo el país, firmas de bancos locales y
cajas de depós'itos que se especializan en ahorros o inversiones. Los inversionistas
en Inglaterra o Italia pueuen· escoger entre muchascompaf\ías de inversión.
El segundo objetivo del capítulo proporciona el sentido de ln natumleza din6mica de las finanzas e instituciones financieras contemporáneas. Vivimos en un época
marcada por un ritmo acelerado poco usual de innovaciones financieras. Estas innovaciones reflejan y responden a dos eventos históricamente significativos del mundo
aclual: la llegada de telecomw1icaciones sofisticadas ytecnología de computación, y Ja
globalización de Jos negocios, en especial de las finanzas. En cierto sentido, este libro
es un tratado sobre innovaciones financieras. El capítulo 1 proporciona w1a breve panorámica de algunas de las razones para la innovación y sus beneficios.
Por último, el apartado describe un tipo especial de innovación que se origina con las instituciones financieras. Estainnovación es un proceso por el cual los
intermediarios financieros agrupan activos tradicionales (préstamos para automóviles e hipotecas, etc.) y venden valores respaldados por estos grupos de activos
en los mercados de capital. Este proceso de "garantización" actualmente afecta a
todos los tipos de instituciones financieras y activos, y se establece en todos los
centros de negocios del mundo. No...