Mejor Liquidez que Utilidades

CAPITULO VIII

Mejor Liquidez que Utilidades


En la vida, poco a poco todos aprendemos la gran diferencia entre liquidez y rentabilidad, de igual forma, con el tiempo aprendemos que un negocio se mueve mejor que otros con respecto a la generación de flujos positivos de efectivo y no con base en generación de mayores utilidades, pues como veremos más adelantes, estas últimas pueden sermanipulables y no necesariamente muestran el resultado real de las operaciones; es por esta razón que, aunque un negocio en su estado de resultados genere una excelente tasa interna de retorno y se muestre rentable puede no ser bueno por falta de liquidez.

De lo anterior nos surge una gran pregunta, ¿Cómo mejorar la liquidez?, la respuesta a esta pregunta se responde si logramos encontrar ennuestras operaciones o negocios una excelente estructura en la cual se mejore el ciclo de caja o efectivo y se encuentre un mayor margen bruto de utilidades. Esto en pocas palabras quiere decir, que la relación entre el precio de venta y el costo de venta sea cada vez mayor (Mayor utilidad bruta contable), que se logren ventas de contado o a plazos menores de los originalmente pactados, el aumento delos pazos de pago a proveedores con lo cual no necesitamos salir a conseguir financiación adicional y externa para nuestra operación, mejorar la política de stock de inventarios en la empresa con lo cual se requiera la menor cantidad de inventario disponible y buscar que los demás gastos fijos se logren mantener estables o se puedan disminuir.

Ahora analicemos el concepto de rentabilidad, elcual se estudia desde la perspectiva de los socios quienes finalmente son los que hacen la inversión en la empresa o negocio. Financieramente, encontramos que rentabilidad es el margen entre el beneficio que se recibirá comparado con la inversión inicial hecha. Es decir que la rentabilidad tiene tres variables principales que la determinan, la primera variable es el margen bruto contable (Ventasmenos ingresos), la segunda variable es la rotación de activos (Inversión de socios) y finalmente tenemos el apalancamiento financiero. Entendiendo que a mayor margen bruto, mayor rotación de activos y mayor apalancamiento financiero mayor rentabilidad. Según lo anterior, la fórmula que nos permite hallar la rentabilidad de una empresa o negocio es:



ra = UN X V X (1 + D )
V A P


Revisando esta fórmula, encontramos que liquidez y rentabilidad tienen dos factores que las aumentan, estos factores son:

1. El Margen Bruto (Ventas menos costo de ventas), esta diferencia aumenta el efectivo cuando este margen aumenta al igual que las utilidades.

2. Rotación de activos: encontramos que una mayor rotación en las partidasde los activos que conforman el capital de trabajo, aumentan tanto la liquidez como la rentabilidad. Esto ya que la rentabilidad pide una mayor rotación de todos los activos entre los cuales encontramos, cartera e inventarios, variables fundamentales en el aumento de liquidez de una empresa.

Revisando el último factor que determina la rentabilidad, encontramos el apalancamiento financiero, esdecir las deudas con terceros, las cuales aumentan la rentabilidad de los socios pero disminuyen la liquidez de la empresa y esto se da ya que para los socios es beneficioso que terceros financien su operación ya que ellos no deben aportar más es decir no deben invertir más lo cual aumenta su rentabilidad, pero para la liquidez esto es contraproducente, ya que, este tipo de financiación aumenta losgastos o salidas efectivas de dinero como el pago de intereses, costos elevados con proveedores, entre otros.

Lo anterior, refleja la característica principal del apalancamiento y uno de los principales problemas de los administradores financieros ya que el apalancamiento aumenta la rentabilidad pero disminuye la liquidez dando como resultado un posible riesgo de insolvencia.

De igual...