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Telefónica de Argentina Sociedad Anónima
MEMORIA

ESTADOS CONTABLES

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RESEÑA INFORMATIVA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

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Información no cubierta por el Informe del Auditor

CONTENIDO

MEMORIA
CONTEXTO POLÍTICO-ECONÓMICO, REGULA TORIO Y JURÍDICO
Contexto político-económico
Marco regulatorio
Renegociación de Tarifas
Proyecto de Ley de Servicios Públlcos
Marcojurídico societario
Prácticas en materia de Buen Gobierno Corporativo
Comité de Auditoría
Comité de Divulgación
Normativa sobre comunicación de información a los mercados
Reglamento mterno de conducta en materia de Títulos Valores
Normativa sobre registro, comunicación y control de la información
financiero-contable
Normas de conducta para las áreas financieras y contables
Canal de denuncias yprocedimiento de protección al denunciante
Manual de normas éticas y de comportamiento
ASPECTOS CORPORATIVOS
Antecedentes y estructura de la propiedad
Composición accionaría
Política de dividendos
Cotización de las acciones
Organización empresarial
Control mterno y reporte financiero
Organigrama
Directores y comisiones de Telefónica de Argentina S.A.
Directivos de la compallía
Retribución delDirectorio y de los cuadros gerenciales
La gestión de los recursos humanos
Telefónica en la comunidad
SERVICIOS Y SEGMENTOS DE MERCADO
Segmento Residencial
Segmento Negocios
Segmento mayorista
Los servicios de larga distancia
Los servicios de las redes
Variables significativas
ASPECTOS ECONOMICO- FINANCIEROS
El Plan Estratégico
Política de financiación y situación financiera
Emisión de ObligacionesNegociables
Estructura patrimonial comparativa
Análisis de las principales variaciones patrimoniales
Resultado del ejercicio
Análisis de las principales variaciones de los resultados
Propuesta de asignación de resultados
Propuesta de retribuciones de Directores y de la Comisión Fiscalizadora
PERSPECTIVAS
AGRADECIMIENTO

Información no cubierta por el Informe del Auditor

CONTEXTO POLÍTICO-ECONÓMICO YJURÍDICO
Contexto político-económico
Luego de la crisis 2001-2002, la moderación de la incertidumbre política ayudó a despejar en parte el
desequilibrio institucional. Néstor Kirchner, Partido Justicialista ("PJ") asumió como Presidente de la Nación el
25 de mayo de 2003. En las últimas elecciones legislativas de octubre de 2005, el PJ continuó dominando la
representación en ambas cámaras pero lafragmentación intema en el partido obliga al ala oficialista,
denominada Frente para la Victoria, a depender de la voluntad del resto del PJ, especialmente en la Cámara de
Diputados donde se necesita un quórum para sesionar de 129 legisladores. En octubre próximo se celebrarán las
elecciones presidenciales, en donde el oficialismo tiene altas posibilidades de reelección, e incluso la oposicióntodavía no muestra señales sólidas de cara a la contienda electoral.
La actividad económica sigue creciendo a un ritmo elevado: 8,5% anual en los primeros 9 meses del
año 2006, motorizada por el consumo privado. El Producto Bruto lntemo ("PBI") (medido a precios constantes)
se expandió el 8,8% en el año 2003, el 9% en el año 2004 y el 9,2% en el año 2005, ya situándose un 12% por
encima del nivelregistrado en el año 1998, último pico de la actividad económica. Por su parte, la inflación cayó
a 1 dígito anual sobre el cierre del año 2006: 9,8% anual, mientras que los precios mayoristas acumularon una
suba de 7,1% anual. En el año 2006, los precios minoristas mostraron una suba 20% inferior a la registrada en el
período anterior debido en gran parte al efecto de los acuerdos de precios entre...