Merca

Seguros
Centroamérica

Perspectivas 2013: Seguros Región Centroamericana
Perfil Sobresaliente y Estable
Reporte Especial
Gráfico 1

Perspectiva Calificaciones
Seguros Centroamérica

Perspectiva Estable: En opinión de Fitch, la perspectiva de las calificaciones de las
compañías de seguros en los diferentes mercados de la región centroamericana se mantendrá
estable en 2013. Es deresaltar que un gran número de las calificaciones otorgadas a las
aseguradoras de la región se benefician del soporte de sus accionistas controladores, los que
en su mayoría cuentan con adecuadas calificaciones de riesgo.

(%)
100

80
60
40
20
0
Positiva

Estable

Perspectiva de las Calificaciones

Negativa

Fuente: Fitch Centroamerica

GUATEMALA

ESTABLE

Modesto crecimiento:Fitch estima que las primas de la región centroamericana deberían
crecer de forma discreta (7.0% en 2012 y 6.4% en 2013), liderado por el mercado asegurador
costarricense, el segundo más grande en la región. Fitch estima que Costa Rica mantendrá un
fuerte dinamismo, siendo que aún se encuentra en fase de expansión desde su apertura a
competencia privada en 2008. La penetración de la industriase mantendría alrededor de 2%,
inferior a los niveles de los principales mercados de Suramérica (arriba del 3%).

El SALVADOR

ESTABLE
HONDURAS

ESTABLE
NICARAGUA

ESTABLE
COSTA RICA

ESTABLE
PANAMA

ESTABLE
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Adecuado desempeño operativo: Fitchconsidera que la región mantendrá un adecuado
desempeño en 2013, liderado por los mercados de Honduras y El Salvador, que en los últimos
años han registrado los más bajos índices de siniestralidad, y además El Salvador con la
mayor eficiencia operativa de la región. Adicionalmente, Fitch toma en cuenta la conservadora
protección de reaseguro que prevalece en dichos mercados, a diferencia de otros enla región,
con mayor protagonismo del negocio retenido con alta frecuencia en siniestros.
Enfoque en productos masivos: La agencia estima que el enfoque estratégico de los
distintos mercados de la región centroamericana estará cada vez más centrado en la
generación y comercialización de productos de seguros masivos, tanto a través de canales
tradicionales como no tradicionales. En opinión deFitch, esto debería promover, en el largo
plazo, mayores tasas de crecimiento y diversificación de riesgos en las carteras de primas,
permitiendo a las aseguradoras reflejar una favorable evolución en desempeño y rentabilidad.
Buena capitalización: Fitch considera que la región presenta en promedio buena posición de
capitalización, que a su vez incide en un relativamente bajo apalancamientooperativo
(promedio 1.0x). Fitch espera observar fortalecimiento de los niveles de capitalización en 2013,
considerando ajustes regulatorios implementados recientemente en Nicaragua y Guatemala,
históricamente los menos capitalizados de la región.

Qué podría Modificar la Perspectiva
Deterioro en desempeño operativo: Fitch considera que movimientos negativos en las
calificaciones de lasaseguradoras de la región, podrían provenir de un significativo deterioro
en su desempeño debido a la intensificación de la competencia en tarifas que persiste en
todos los países, a una abrupta escalada en las tasas de delincuencia, o por desviaciones
estadísticas en la frecuencia y/o severidad de eventos catastróficos en los países de la región.
Disponibilidad de soporte: Fitch es también de la...