Mercado de Bonos

Mercado de bonos

1. Resumen ejecutivo
2.
3. Análisis de la información
4. Conclusiones
5. Bibliografía
I . RESUMEN EJECUTIVO
Un Bono es una promesa de pagar una determinada cantidad de dinero , a una tasa de interés y en una fecha futura dadas . Un bono es un instrumento de deuda .
Pueden ser emitidos por entidades gubernamentales o empresas , permitiéndoles a cambio obtenerfinanciamiento . De esta manera , las empresas pueden llevar a cabo sus proyectos con fondos obtenidos en condiciones mas favorables que las ofrecidas por el crédito tradicional bancario .
La emisión de bonos permite que los emisores se encuentren "directamente" con los agentes superavitarios de fondos. Al no existir un intermediario (banco) , la tasa de interés obtenida es mas favorable tanto para loscolocadores como para los tomadores de recursos .
Pueden ser comprados por inversionistas individuales , empresas , gobierno , inversionistas institucionales , entre otros . Los tenedores de bonos no son dueños de la empresa , sin embargo en el caso que esta se liquide , éstos tendrán prioridad para recuperar sus inversiones frente a los accionistas que tienen la ultima prioridad .
La mayoría delos bonos pagan intereses periódicamente ( cada trimestre o semestre ) y algunos los pagan al vencimiento . Los pagos periódicos se conocen como "cupones"
ó coupons . Generalmente los bonos pagan una tasa de interés fija aun cuando también existen emisiones que pagan intereses variables (por ejemplo el promedio de las tasas de interés activa pagadas por los bancos X y Z .
Los bonos pueden seremitidos a Corto , Mediano y Largo Plazo . En algunos mercados reciben nombres diferentes en función a su duración : papeles comerciales , bills, debentures , o notes cuando son emitidos a corto plazo .
Asimismo es común que los emisores acuerden la "redención " o recompra de los bonos en algún momento antes de su vencimiento . Usualmente la redención es a la "par" (al valor pagado por el compradorcuando fueron emitidos ) . también pueden redimirse a un precio mayor , llamado calling . Esta estrategia es empleada cuando las tasas de interés bajan ,permitiéndole a las empresas reemplazar deuda cara con fondos obtenidos a tasas de interés mas favorables .
El precio de los bonos fluctúa , diariamente en respuesta a diversas variables ,pero principalmente a las tasas de interés . El precio delos bonos se comporta
de manera inversa al de la tasa de interés . Cuando la tasa de interés baja , el precio del bono sube ,pues es mas atractivo que otras alternativas (paga intereses mas altos) . viceversa , cuando la tasa de interés sube , el precio de los bonos baja . El cambio en el precio es mas fuerte en los bonos de largo plazo . A mayor plazo de vencimiento , mayor es la voluntad delbono . El precio de los bonos es igual al Valor Presente de los intereses periódicos y del principal pagado al vencimiento .
Cuando un gobierno o empresa desea emitir bonos , utiliza a la banca de inversión quien se encargará de estructurar la emisión y colocarla en el publico (oferta primaria). Esta colocación puede realizarse de manera privada o publica , en cuyo caso la mayoría de Comisiones deValores requieren la elaboración de un documento con amplia información sobre el emisor y los valores a ser ofertados (prospecto) .
Al concluir la colocación de los bonos , la misma casa se bolsa puede crear un mercado secundario para que los compradores de los bonos puedan venderlos en cualquier momento (liquidez) . Asimismo , puede optarse por su inscripción en una Bolsa de Valores .
En lamayoria de los mercados , se exige que los bonos colocados públicamente cuenten con la clasificaión de riesgo otorgada por entidades clasificadores de riesgo . De esta manera , los inversionistas pueden conocer el nivel de riesgo asociado al emisor y al bono . Entre las mas conocidas tenemos Standard & Poor’s , y Moody’s.
Tipos de Bonos
Se pueden distinguir las siguientes clasificaciones de bonos...