Mercado de capitales 1 parte

MANUAL – MERCADO DE CAPITALES

UNIDAD I: MERCADO DE CAPITALES CHILENO E INTERNACIONAL 1. INTRODUCCION Desde las últimas décadas del siglo pasado y los primeros años del presente, los agentes económicos participantes del Mercado Financiero Mundial han debido aumentar los esfuerzos en la gestión de sus portafolios de inversión para poder minimizar riesgos y rentabilizar al máximo sus posiciones,pues el exceso de incertidumbre ha provocado una alta volatilidad en el valor de los activos financieros. El estallido de la Burbuja especulativa, una recesión de más de 2 años provocada por un déficit Fiscal y privado, un atentado terrorista devastador y una guerra son los elementos que han conformado el escenario y el “rayado de cancha” que ha sustentado los movimientos de mercado de valores. Lapuesta en marcha de políticas económicas con resultados inciertos, relacionados con los movimientos en las tasas de interés y los impuestos, las regulaciones y desregulaciones del comercio internacional, la fijación de precios mínimos y de cuotas de producción commodities estratégicos, crean un escenario no propicio para la toma de decisiones adecuada. Se deben considerar muchos factores, muchasvariables que en su mayoría son totalmente exógenas. Todo esto contribuye a la creación de un ambiente de mercado imperfecto, el cual en teoría es el peor escenario para la toma de decisiones.

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En éste ambiente cambiante, las inversiones de largo plazo pierden validez pues la típica valorización de activos traída a valor presente no es reflejo alguno del retornoesperado en un instrumento. Por esto, la inversión de corto plazo cobra mayor validez, y se hace más eficiente para la toma de decisiones. Es por esto que tanto los inversionistas institucionales como los individuales han tenido que adecuar sus estrategias de administración de portafolio de manera tal de “no luchar en contra el mercado, sino aprovecharlo al máximo en

sus ineficiencias”. Paraello han debido poner en práctica estrategias de inversión mixtas, que involucran tanto
instrumentos del mercado de activos y como del mercado de derivados, ya que así pueden elaborar movimientos entre las distintas oscilaciones en sus valores nominales dada por las expectativas poco homogéneas presentes en el mercado.

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1.1

Funcionamiento del Mercado deCapitales Chileno

Para comprender el funcionamiento del mercado bursátil y las inversiones que en él se efectúan es necesario conocer los elementos que forman el sistema general del Mercado de Capitales el cual se categorizaran, clasificaran y analizaran todas las instituciones e instrumentos, dentro del cual se desarrolla el mercado de valores. Este contexto es el Mercado de Capitales, el cual, asu vez es un subsistema del sistema económico. Por lo tanto se analizará de manera descriptiva los aspectos globales del mercado de capitales, los cuales, indudablemente, no pretenden ser más que una visión amplia al funcionamiento y desde el punto de vista del objetivo de este seminario. Mercado de Capitales es un conjunto de mercados formales e informales formado por instituciones e instrumentosde financiación e inversión. En estos mercados existe transferencia de recursos desde aquellos agentes económicos que tienen superávit de recursos financieros hacia aquellos que necesitan cubrir déficit de recursos financieros Por ende en el Mercado de Capitales existen dos tipos de mercado, uno llamado Mercado Formal y otro denominado Mercado Informal, existen oferentes, intermediarios ydemandantes, existe transferencia de recursos y por ultimo debe existir un precio de transferencia de los recursos.

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A su vez es necesario dar ha conocer que en Chile como el mundo entero se esta viviendo un proceso de globalización, el cual se darán Chilenos. Chile cuenta con un Mercado de Capitales altamente desarrollado. En él participan Bancos, Bolsa de Valores,...