MERCADO DE CAPITALES EFICIENTES


MERCADOS DE CAPITALES EFICIENTES
Concepto
Mercado Eficiente: es el mercado en el que los precios de los títulos reflejan instantáneamente la información.
En finanzas la hipótesis del mercado eficiente afirma que un mercado de valores es "informacionalmente eficiente" cuando la competencia entre los distintos participantes que intervienen en el mismo, conduce a una situación de equilibrio enla que el precio de mercado de un título constituye una buena estimación de su precio teórico o intrínseco.
Definición
Un mercado de capitales se dice eficiente si completa y correctamente refleja toda la información relevante a la hora de determinar sus precios, formalmente se dice que es eficiente con respecto a la información si los precios de las acciones no se ven afectados por revelartoda la información a todos los participantes. Malkiel (2003)
Un mercado eficiente es un mercado donde hay un gran número de agentes relacionales, que compiten activamente en búsqueda de la máxima ganancia, cada uno tratando de predecir el precio de mercado futuro de tal o cual titulo, y donde la información corriente está a disposición de manera casi libre para todos los participantes. Fama (1965)Eugene Fama, publicó en 1970 la teoría de los mercados de capitales eficientes que tuvo un impacto muy fuerte en las finanzas, incluso en la actualidad aún tiene su impacto
Sobre las mismas. Fama es considerado como el padre de la Hipótesis de eficiencia de los mercados.
La teoría de los mercados eficientes ha sido la proposición central en finanzas actualmente. E. Fama define un mercado decapitales eficiente como un mercado donde el precio de los activos siempre refleja plenamente la información disponible.
Fama propuso tres tipos de eficiencia:
Débiles o producibilidad
Es una forma aleatoria en la cual los precios de las acciones interactúan alrededor de los mercados de capitales eficientes.
Haciendo énfasis en el pasado no obstante estos datos pueden prever seguridad yconcretividad para los precios futuros y estables, no siendo estos argumentos sólidos para un inversor y este a la vez genere rendimientos mayores al promedio.
Semifuertes o estudio de eventos
Cuando los precios de las acciones son eficientes en la forma semifuertes enlista información relevante y publica disponible.
Con ello implica que todos los esfuerzos dedicados al análisis del valor intrínsecode las acciones de una compañía son estériles esto debería reflejar su valor intrínseco aunque la evidencia puede no ser suficiente para determinar que los mercados de capitales sean eficientes en tal sentido de reflejar adecuadamente el valor fundamental o intrínseco de las acciones.
Fuertes o información interna.
Cuando los precios son eficientes en de la forma fuerte estos reflejandeficientemente toda la información pasada tanto pública como privada, en este caso ningún inversor podrá batir al mercado, debido a que la información disponible es conocida por todos los participantes del mercado.
Supuestos de la Hipótesis del Mercado Eficiente
La hipótesis de mercado eficiente se fundamenta en varios supuestos que son planteados principalmente por E. Fama
Desde el punto de vistainstitucional:
1. Los precios son libres, se forman por oferta y demanda sin ningún tipo de intervención o restricción, tales como las bandas de precios usadas en algunos mercados asiáticos [Chen et al. (2011)].
2. Hay libre entrada y salida del mercado. En el mercado no debe existir limitación a los agentes para comprar o vender los activos en cualquier momento.
3. El mercado provee toda lainformación relevante sin coste. Las instituciones que administran e intervienen en los mercados deben facilitar que la información relevante de cada activo esté disponible para el conocimiento de los agentes de forma gratuita. En este sentido Internet ha prestado un gran apoyo en la divulgación de la gestión empresarial.
Desde el punto de vista de los agentes:
1. Los inversores hacen uso de...