Mercado de capitales

RESUMEN DE PROYECCIONES MACROECONÓMICAS
Cifras proyectadas: 2007 2008 py 2009 py 2010 py 2011 py 2012 py 2013 py

Inflación (IPC variación anual) Precios al Productor (IPP variación anual) PIB (variación anual) Déficit GNC (%PIB) Déficit cuenta corriente (%PIB) Tasa de desempleo (total nacional) Devaluación (TRM Fin de año) Devaluación (Promedio anual) Precio del dólar ($ TRM fin de año)Precio del dólar ($ promedio anual) Euro (USD/EUR, fin de año) DTF (E.A. fin de año) DTF (Promedio anual) Tasa de referencia BR (Fin de año) Tasa de referencia FED (fin de año) Inflación EE.UU (IPC variación anual) PIB EE.UU (variación anual) Tasa de referencia ECB (fin de año) Inflación Zona Euro (IPC variación anual) PIB Zona Euro (variación anual) Tasa de referencia BoJ (fin de año) Inflación Japón(IPC variación anual) (Japón) PIB Japón (variación anual)

5,69% 1,27% 7,52% 3,30% 3,40% 11,20% -10,01% -11,86% 2.014,76 2.078,35 1,45 8,98% 8,01% 9,50% 4,25% 4,10% 2,00% 4,00% 3,10% 2,60% 0,50% 0,70% 2,08%

7,15% 8,96% 4,60% -2,80% -1,26% 11,80% -2,92% -10,36% 1.956,00 1.863,00 1,46 10,23% 9,75% 10,00% 2,00% 4,00% 1,70% 4,25% 3,92% 1,40% 0,50% 0,00% 1,20%

5,57% 5,65% 4,10% -2,90% -2,50%11,00% 3,00% 5,00% 2.014,68 1.956,15 1,38 9,43% 9,67% 8,75% 2,00% 3,00% 0,70% 3,25% 3,00% 0,70% 0,50% -0,50% 0,80%

4,53% 4,45% 5,00% -3,00% -2,50% 10,50% 4,00% 3,00% 2.095,27 2.014,83 1,29 8,33% 8,72% 7,75% 3,00% 3,20% 1,50% 3,50% 2,95% 1,40% 1,00% -0,85% 0,90%

3,84% 3,63% 4,50% -3,00% -2,50% 10,00% -1,50% -1,00% 2.063,84 1.994,69 1,26 7,43% 7,74% 7,00% 3,75% 3,10% 1,80% 3,50% 2,99% 1,70%1,25% -1,06% 1,00%

3,68% 3,52% 4,50% -3,00% -2,50% 10,00% 1,50% 2,00% 2.094,80 2.034,58 1,22 6,93% 7,09% 6,50% 4,25% 2,56% 2,00% 3,50% 2,00% 2,00% 1,50% -1,04% 1,20%

3,53% 3,57% 4,50% -3,00% -2,50% 10,00% 2,00% 2,50% 2.136,69 2.085,44 1,22 6,53% 6,68% 6,50% 4,75% 2,20% 2,50% 3,50% 1,60% 2,30% 1,50% -1,01% 1,50%

Fuente: Cálculos Grupo Bancolombia py: proyectado

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CONTENIDOINTRODUCCIÓN CAPÍTULO 1. INFLACIÓN OBJETIVO: RETOS Y REFLEXIONES PARA EL CASO COLOMBIANO 1. Los beneficios de una inflación baja y estable 2. La independencia del Banco Central 3. Esquemas de política monetaria 4. ¿Qué ha ocurrido en Colombia? CAPÍTULO 2. RÉGIMEN CAMBIARIO Y DESEMPEÑO ECONÓMICO REFLEXIONES PARA EL CASO COLOMBIANO 1. Revisión de la historia cambiaria en Colombia 2. Crecimiento económico:fluctuaciones y largo plazo 3. El desequilibrio de la tasa de cambio en Colombia CAPÍTULO 3. MINERÍA, PETRÓLEO Y DESARROLLO ECONÓMICO: LOS DESAFÍOS A LARGO PLAZO 1. Revisión de la situación colombiana 2. El riesgo de largo plazo o la maldición de los recursos CAPÍTULO 4. CRISIS FINANCIERA ACTUAL Y LOS FUNDAMENTALES DE LA ECONOMÍA COLOMBIANA 1. Coyuntura externa 2. La economía colombiana ydiferencias frente a la crisis financiera de 1997-1998 3. Desempeño de la economía colombiana en medio de la crisis financiera internacional 4. Perspectivas Sectoriales 2008-2009 ANEXO: TABLAS PROYECCIONES MACROECONÓMICAS

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INTRODUCCIÓN
El año 2009 va ser bastante atípico frente a los años de esta década. Confirmará una transición mundial, económica y financiera,dada la profundización de la crisis financiera y la debilidad económica de países desarrollados. Como producto de estos eventos volveremos sobre algunos antiguos paradigmas y veremos la consolidación de otros más recientes. De manera similar, 2009 otorgará mejores reconocimientos a las políticas implementadas por las autoridades monetaria y cambiaria de Colombia en años recientes. Sin duda laeconomía colombiana está mejor preparada hoy que a finales de los años 90 para enfrentar una restricción de crédito internacional, una mayor aversión de riesgo y una menor demanda externa. La política monetaria del Banco de la República (BR), con menor liquidez y mayores tasas de interés, ha logrado ir desmontando el apalancamiento de los hogares en crédito de consumo en el último año. La política de...