Mercado de capitales
Páginas: 5 (1086 palabras)
Publicado: 2 de mayo de 2010
COSTO DE CAPITAL:
El costo del capital global de una empresa se encuentra dentro de los costos de diversos componentes del financiamiento. El costo del capital en acciones comunes es el más difícil de medir, por lo que se le dedicará la mayor parte de la atención también se considera los costos de la deuda y de las acciones preferentes hasta el punto en que el costo histórico de una fuente defondos se compara en forma estrecha con el costo actual, los costos históricos pueden darnos alguna información pero el interés fundamental se encuentra en el costo marginal de una fuente de financiamiento especifica. Los costos históricos son de utilidad solo si el pasado constituye una buena representación del futuro después de cubrir los diversos costos individuales.
FORMULA
Rendimientorequerido = Rj
Tasa libre de riesgo = i
Rendimiento esperado =Rm
Medida de sensibilidad de rendimiento = Bj
Rj = i + (Rm – i)Bj
UTILIDAD RETENIDA:
La utilidad retenida es la diferencia entre el total de las utilidades ganadas a la fecha y los dividendos pagados, lo que significa que la utilidad retenida no es mas que las ganancias no distribuidas que se han reinvertido en elnegocio o compañía.
C.ur = costo de capital de utilidades retenidas
K = costo del capital de las acciones comunes
B = porcentaje de rentabilidad de proyectos similares que la empresa hubiese podido realizar.
C.D. = costo de repartir dividendos en valor relativo
De forma tal que:
C.ur = K.B.C.D.
CREDITOS BANCARIOS:
Los créditos bancarios son dediferentes tipos pueden ser a corto como también a largo plazo.
Lo que diferencia los créditos bancarios es el tiempo de vencimiento que tenga, el tipo de fuente de financiamiento que se realice con el mismo y por ende la variación de las tasas de interés que tenga.
Los más usados son descuentos de giros o letras de cambio, pagarés, cuentas corrientes, préstamos con avales, prestamos congarantía prendaria.
C = costo de capital
Ca = cobro anticipado de intereses
Nr = ingreso neto percibido por la empresa
Mi = monto de intereses del período objeto del credito ( sumatoria intereses de mora y renovación)
T = tasa impositiva media que grava a la empresa.
De forma tal que:
C = [ Ca/Nr + Mi] (1-t)
EMISIONES DE DEUDA:
Las emisiones de deuda vienen representadas por variosinstrumentos de carácter financiero como lo son los bonos, pagaré, etc.
El encargado de tramitar las emisiónes de deuda no recae en la directiva de la empresa sino en un fideicomisario que es el que se encarga de que se cumplan los reglamentos legales en cuanto a la emisión de las mismos y por ende tiene la responsabilidad de la legalidad de la emisión.
OBLIGACIONES CONVERTIBLES:
Lasobligaciones convertibles vienen dadas por instrumentos que se pueden convertir en dinero antes del vencimiento de dicho instrumento, unos de estos instrumentos son los pagarés, los bonos convertibles, etc.
Cuando la obligaciones desea convertirse se le reembolsa el dinero correspondiente al instrumento presentado.
HIPOTECAS:
Gravamen que sujeta un bien inmueble a responder de unadeterminada obligación o deuda, sin que el inmueble salga de la posesión de su propietario. En el caso de que el deudor no pague, incumpliendo la obligación garantizada, el acreedor podrá solicitar la venta del inmueble y cobrar lo que se le debe con el importe de la venta, lo que se denomina ejecución.
Toda hipoteca es un derecho real, que pesa sobre el bien y no sobre la persona que la posea.ACCIONES PREFERENTES:
El costo de las acciones preferentes es una función de su dividendo declarado, este dividendo no es una obligación contractual de la empresa, sino que se paga según el criterio de la asamblea de accionistas. Por lo tanto, a la diferencia de la deuda no surge un riesgo de quiebra legal, sin embargo para los tenedores de acciones comunes, la acción preferente es un valor que...
El costo del capital global de una empresa se encuentra dentro de los costos de diversos componentes del financiamiento. El costo del capital en acciones comunes es el más difícil de medir, por lo que se le dedicará la mayor parte de la atención también se considera los costos de la deuda y de las acciones preferentes hasta el punto en que el costo histórico de una fuente defondos se compara en forma estrecha con el costo actual, los costos históricos pueden darnos alguna información pero el interés fundamental se encuentra en el costo marginal de una fuente de financiamiento especifica. Los costos históricos son de utilidad solo si el pasado constituye una buena representación del futuro después de cubrir los diversos costos individuales.
FORMULA
Rendimientorequerido = Rj
Tasa libre de riesgo = i
Rendimiento esperado =Rm
Medida de sensibilidad de rendimiento = Bj
Rj = i + (Rm – i)Bj
UTILIDAD RETENIDA:
La utilidad retenida es la diferencia entre el total de las utilidades ganadas a la fecha y los dividendos pagados, lo que significa que la utilidad retenida no es mas que las ganancias no distribuidas que se han reinvertido en elnegocio o compañía.
C.ur = costo de capital de utilidades retenidas
K = costo del capital de las acciones comunes
B = porcentaje de rentabilidad de proyectos similares que la empresa hubiese podido realizar.
C.D. = costo de repartir dividendos en valor relativo
De forma tal que:
C.ur = K.B.C.D.
CREDITOS BANCARIOS:
Los créditos bancarios son dediferentes tipos pueden ser a corto como también a largo plazo.
Lo que diferencia los créditos bancarios es el tiempo de vencimiento que tenga, el tipo de fuente de financiamiento que se realice con el mismo y por ende la variación de las tasas de interés que tenga.
Los más usados son descuentos de giros o letras de cambio, pagarés, cuentas corrientes, préstamos con avales, prestamos congarantía prendaria.
C = costo de capital
Ca = cobro anticipado de intereses
Nr = ingreso neto percibido por la empresa
Mi = monto de intereses del período objeto del credito ( sumatoria intereses de mora y renovación)
T = tasa impositiva media que grava a la empresa.
De forma tal que:
C = [ Ca/Nr + Mi] (1-t)
EMISIONES DE DEUDA:
Las emisiones de deuda vienen representadas por variosinstrumentos de carácter financiero como lo son los bonos, pagaré, etc.
El encargado de tramitar las emisiónes de deuda no recae en la directiva de la empresa sino en un fideicomisario que es el que se encarga de que se cumplan los reglamentos legales en cuanto a la emisión de las mismos y por ende tiene la responsabilidad de la legalidad de la emisión.
OBLIGACIONES CONVERTIBLES:
Lasobligaciones convertibles vienen dadas por instrumentos que se pueden convertir en dinero antes del vencimiento de dicho instrumento, unos de estos instrumentos son los pagarés, los bonos convertibles, etc.
Cuando la obligaciones desea convertirse se le reembolsa el dinero correspondiente al instrumento presentado.
HIPOTECAS:
Gravamen que sujeta un bien inmueble a responder de unadeterminada obligación o deuda, sin que el inmueble salga de la posesión de su propietario. En el caso de que el deudor no pague, incumpliendo la obligación garantizada, el acreedor podrá solicitar la venta del inmueble y cobrar lo que se le debe con el importe de la venta, lo que se denomina ejecución.
Toda hipoteca es un derecho real, que pesa sobre el bien y no sobre la persona que la posea.ACCIONES PREFERENTES:
El costo de las acciones preferentes es una función de su dividendo declarado, este dividendo no es una obligación contractual de la empresa, sino que se paga según el criterio de la asamblea de accionistas. Por lo tanto, a la diferencia de la deuda no surge un riesgo de quiebra legal, sin embargo para los tenedores de acciones comunes, la acción preferente es un valor que...
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