MERCADO DE CAPITALES

BANCA DE
INVERSIÓN
Colocaciones
Públicas y
Privadas

Briceida Rodríguez

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BANCA DE INVERSIÓN

Banquero de inversiones:
 Es el vínculo entre una corporación que
necesita fondos y un inversionista. Como
intermediario, el banquero es responsable
de diseño y presentación de una oferta de
valores, así como la venta de éstos entre
el público.
 La obtención defondos de capital se ha
convertido en una tarea internacional y las
empresas necesitan ser ser muy grandes
para
competir.
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Principales Aseguradores de Acciones y Bonos
Certificados
Administrador Participación
clasificado
en el mercado
2005

Cambio respecto del
2004(puntos porcentuales

Deuda global
de acciones

Citigroup

8.7%

-0.70

Deudaestadounidens
e de acciones

Citigroup

10.1%

-0.90

Acciones
comunes
globales

Citigroup

9.5%

-1.10

Oferta
convertible
globales

JP Morgan

14.6%

5.00

Sector
mercado

Acciones

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Principales Aseguradores de Acciones y Bonos
Certificados
Administrador
clasificado

Participa
ción en el
mercado
2005

Cambio respecto del 2004(puntos %)Acciones comunes
globales

Morgan
Stanley

12.1%

-3.30

Ofertas comunes
globales

Goldman
Sachs

15.7%

4.90

Citigroup

8.6%

-1.10

Deudas corp. EU. A nivel Citigroup
de inv

16.5%

-3.90

Deudas corp. EU de alto JP Morgan
rendim,

13%

1.60

Valores EU respald. Por
hipot.

Bear
Stearms

10.7%

-1.70

Prést. Sindicados

JP Morgan

28.1%-4.00

Bonos
Valores respaldados por
activos EU

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BANCA DE INVERSIONES

ASEGURADOR

EDIFICADOR DE MERCADO

BANQUERO
DE
INVERSIONES

ASESOR

FUNCIONES DE AGENCIA
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Proceso de Distribución
Maxwell Corporation
Desea emitir 250000 acciones adicionales de capital.

Banquero de inversiones
Sindicato de aseguramiento
Merril Lynchcomo asegurador

Grupo Selecto de Negociaciones

Corredores

Público

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Diferencial
Es el diferencial la compensación total de aquellos que participan en
el proceso de distribución.
Ejemplo: si el precio de venta al público es de $21.50 y el banquero
de inversiones a cargo de la administración paga un precio de $20.00
a la cía emisora, se dice que existe undiferencial total de $1.50, el cual
se puede dividir entre los participantes. El diferencial total representa
el 7% del precio de oferta 1.50/21.50
$20

• Baquero de inversiones

$20.25

• Otros miembros del sindicato

$20.75

• Grupo selecto de negociante

$21.25

• Corredor

$21.50

• Público
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Compensación de Aseguramiento como

.

Porcentaje deFondos
Tamaño de la
emisión $

Acciones
comunes

deudas

Menos de 0.5

11.3%

7.4%

0.5-0.9

9.7%

7.2%

1.0-1.9

8.6%

7.0%

2.0-4.9

7.4%

4.2%

5.0-9.9

6.7%

1.5%

10.0-19.9

6.2%

1.0%

20.0-49.9

4.9%

1.0%

50 y más

2.3%

0.8%

Existe más incertidumbre en el diferencial accionario que
otros tipos de capital.
www.themegallery.comCompensación de Aseguramiento como

.

Porcentaje de Fondos
Tamaño de Diferencial
la emisión $

Costo en
efectivo

Gasto Total

Menos de
0.5

11.3%

7.3%

18.6%

0.5-0.9

9.7%

4.9%

14.6%

1.0-1.9

8.6%

3.0%

11.6%

2.0-4.9

7.4%

1.7%

9.1%

5.0-9.9

6.7%

1.0%

7.7%

10.0-19.9

6.2%

0.6%

6.8%

20.0-49.9

4.9%

0.8%

5.7%

50y más

2.3%

0.3%

2.6%

El emisor debe correr no sólo con los gastos emisión, sino,
con los honorarios legales y contables.
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Determinación del Precio de un Valor

Miembros del sindicato compran
acciones para redistribuir , la
empresa se convierte en cía Pública
Negociable

El asegurador
entonces, asigna
un precio tentativo
y se compara con
el precio...